广州期货：5月26日商品期货日评

　　第1页: 美元走弱和油价上涨提振，沪锌强势上扬第2页: 下游追买热情升温，本周沪铜震荡偏强第3页: 美豆重拾强势，连豆粕冲击新高第4页: 螺纹钢震荡思路对待第5页: 镍价低位整理，等待进一步指引第6页: A股2750-2780处再显强支撑

　　广州期货日评：镍价低位整理，等待进一步指引

　　周四，沪镍主力冲高回落，涨0.03%或收67230元/吨，最高67710元/吨，最低66830元/吨，沪伦比值7.99，高于前值7.98，上海期镍涨幅略大于伦敦市场。

　　持仓排名显示，前20名多头席位增仓3513手，空头席位增仓4761手，资金流向分歧扩大。其中，永安、南华空头席位分歧明显，永安减仓4740手、南华增4701手。今日，上海期镍仓单91304吨，较前一交易日持平。截止5月25日，LME库存401874吨，较前一交易日减少630吨；注销仓单125730吨，注销仓单占库存比31%，较前一交易日下滑1个百分点。

　　现货市场回暖，金川镍板出厂价66500元/吨(-500)，金川现货较无锡1606合约升水100元/吨成交(+0)，俄镍贴水400元/吨(+0)，贸易商出货积极，下游接货意愿较低，市场成交清淡。金川镍进口盈利270元/吨左右(+570)，俄镍进口倒挂30元/吨左右(+560)，持货商高价持货，CIF溢价175美元/吨，实盘成交有限。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，均价较昨日持平；0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价750-770元/镍点，均价环比持平，低镍铁2250-2300元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12300元/吨(-100)。

　　宏观面，前4月国企利润、4月铁路发货降幅均收窄，缓解市场对经济下行忧虑。财政部数据显示，1-4月国企营业收入135170.6亿元，同比下降1.7%。虽然收入、利润同比继续下降，但降幅分别比上月收窄1.3和5.4个百分点。中国4月份铁路完成货运量2.6亿吨，同比下降4.5%，创去年来最小降幅，较一季度收窄4.5个百分点。

　　综合看，镍价处于震荡区间下沿，市场表现谨慎，下行仍缺足够动力，美指疲软回落具有一定提振，短期或继续试探支撑，关注晚间美国数据。