广州期货：5月24日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑震荡上行第2页: 螺纹钢深跌后的技术反抽第3页: 进口数据不佳，锌价大幅下挫第4页: 持货商挺价意愿较强，本周沪铜震荡偏弱第5页: 镍价低位整理，考验区间下沿支撑第6页: 市场量能萎靡 下行趋势难逆第7页: 美豆振荡走低，国内粕类承压下挫

　　广州期货日评：镍价低位整理，考验区间下沿支撑

　　周二，沪镍主力低位整理，跌0.77%或收67020元/吨，最高67420元/吨，最低66430元/吨，沪伦比值8，高于前值7.98，上海期镍跌幅小于伦敦市场。

　　持仓排名显示，前20名多头席位增仓1134手，空头席位增仓2593手，整体资金流向分歧扩大。今日，上海期镍仓单91358吨，较前一交易日减少209吨。截止5月23日，LME库存402888吨，较前一交易日减少1668吨；注销仓单136332吨，注销仓单占库存比34%，较前一交易日增加3个百分点。

　　现货市场清淡，金川镍板出厂价67000元/吨(-0)，金川现货较无锡1606合约升水100元/吨成交(+0)，俄镍贴水400元/吨(+0)，贸易商出货积极，下游多观望，市场活跃度较低。金川镍进口盈利100元/吨左右(+480)，俄镍进口倒挂150元/吨左右(+530)，持货商高价持货，实盘成交有限。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，均价较昨日下降10元/吨；0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价750-770元/镍点，均价环比持平，低镍铁2250-2300元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12400元/吨(-200)。

　　消息面：麦格理报告称，镍价格将延续年内涨势至2017年甚至更长时间。“短期来看，我们对几乎所有大宗商品的回报率持高度谨慎态度，特别是钢铁和原材料价格可能因中国经济周期转变而承受下行压力。”

　　产业面：4月镍矿进口下滑，镍铁、精炼镍进口大幅增长。海关总署4月镍进口分项数据显示，镍矿进口136.86万吨，环比下降8.3%，镍铁进口107161吨，环比增长59%，精炼镍进口49012吨，环比增长13%。从进口数据看，4月钢厂对国外镍铁比例增加，成本优势明显，对国内镍铁构成压力；镍矿进口下滑或因矿石品味提高，这从4月国内高镍铁增产、低镍铁减产格局可以看出。

　　综合看，联储官员再度发表鹰派言论，提振美指反弹，而油价因增产压力下表现疲软，金属普遍承压。4月贸易数据中，印尼镍铁进口量增速亮眼，印尼产能扩张情况不容忽视，而国内钢价回落，打压市场信心。不过，镍矿、镍铁价格仍然坚挺，部分钢企准备检修，市场资源压力将逐步缓解，限制钢价下跌空间，镍价超跌后回升概率较大。短期镍价仍存下探动能，建议投资者观望为主，前期空单谨慎持有。