迈科期货早评：白糖向下破位关注压力有效性 国储棉投放关注国产棉成家率
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
72.75 |
50 |
1% |
12020.91 |
81 |
18.84% |
14109 |
46 |
201605 |
| 美 C/MA |
73.75 |
125 |
1% |
12183.40 |
203 |
18.01% |
14202 |
116 |
201606 |
| 澳大利亚 |
77.75 |
75 |
1% |
12833.35 |
122 |
15.01% |
14586 |
74 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
76.60 |
120 |
1% |
12646.49 |
195 |
15.83% |
14473 |
116 |
201606 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12754 |
12398 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润215 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4429 |
4221 |
| 配额外(50%) |
5671 |
5400 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5490 |
5280-5300 |
5220-5320 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1061 |
1269 |
| 配额外 |
-181 |
90 |
二、分析与总结
白糖：国际市场上，基本面带来的利空主要表现在巴西快速压榨上。由巴西产量增加量的不确定性，国际咨询机构对本年度的全球缺口幅度预估产生分歧，有上调至930万吨的也有下调到548万吨的。从盘面上，价格上涨至17美分处遇到压力，关注能否突破。中国市场目前基本面情况没有明显变化。人民币昨日贬值近200点，后期对进口及走私有所抑制。现货市场昨日出现了小幅下跌，郑糖价格支持转压力，关注压力的有效性。
操作上，09合约价格回升至5550离场，若5530压力有效可考虑加仓。
棉花：国际市场上价格走势回归基本面，美棉价格踩稳60美分支撑继续回升。中国棉花现货价格偏高有价无市，昨日开始出现小幅回落。储备棉购买热情不减，现货走量并不乐观。国储持续高成交的情况下并没有增加投放量，且今日第一节轮出中没有安排进口棉的投放，关注今日国产棉的成交情况。春播情况根据中棉协的调查，由于棉价上涨实际播种面积好于预期，但天气影响下需要补种，下年度棉花实际产量能否按预期减少存在不确定性。技术上，郑棉价格高位震荡，关注下方支撑有效性。
操作上，09合约多单持有底仓，跌破12000离场。
刘毅 迈科期货股份有限公司 研究部
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