广州期货：5月18日商品期货日评

　　第1页: 美豆冲高回落，国内粕强油弱第2页: 主力移仓换月 股指弱势难逆第3页: 市场预计铜价18年反弹，本周沪铜震荡偏弱第4页: 市场氛围谨慎，沪锌回调整理第5页: 现货报价下调，连塑震荡下行第6页: 市场情绪不佳，镍价承压回落

　　市场预计铜价18年反弹，本周沪铜震荡偏弱

　　 2016年5月18日

　　沪铜主力合约1607于35760元/吨开盘，午后大幅跳水，尾盘平稳收于35370，跌1.09%。技术上看，5日 10日均线仍大幅向下倾斜，即使反弹修复至少还需一周，且MACD绿柱仍较高，建议逢高沽空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格35440元/吨-35780元/吨，升水铜成交价格35460元/吨-35800元/吨。早盘沪期铜窄幅震荡。交割换月后第二天，现铜升贴水报价继续坚挺，持仓商鲜有报价，主动性收货引领市场活跃度，好铜贴水10元/吨、平水铜贴30元/吨—贴水20元/吨被秒拿，逾加刺激持货商惜售，令好铜迅速转至升水20元/吨-升水30元/吨、平水铜抬高至平水-升水10元/吨的报价。货少致可选择品牌少，买方几无议价权。第二节交易开始后，持货商在好铜升水的情况下，惜售情绪缓解，供应量增大，但升水依然坚挺。11：15后，盘面突然下泻近300元/吨，早盘收货赌货者遭围困，市场升贴水报价虽无变化，但已乏人买货。今日成交集中于贸易商间，少有下游入市买货。整体成交先扬后抑。

　　宏观方面： 隔夜美股下跌，欧股市偏弱，原油上涨，美元震荡，人民币兑美元中间价变化不大。美国4月工业产出月率上升0.7%，美联储声明将于5月24日展开小规模国债公开销售，面值不会超过2.5亿美元，这些国债的到期期限为2-3年，市场普遍预计该“缩表”计划，在一定程度上弥补加息的弊端与不足，二者配合使用，既是对前期量宽政策的逆向调整，美联储年内加息概率恐上升。今日消息偏空。

　　行业方面：波兰铜矿和冶炼工业集团(KGHM)预期铜价将直到2018年才会反弹。哈萨克斯坦1-4月精炼铜产量同比增加5.2%。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头减1995到198459手，金瑞减2588手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增4103手至215745手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，力拓、淡水河谷、五矿一季度铜产量仍在攀升，铜供给仍承压，国内4月宏观数据全线下挫，美联储恐采取“缩表”提升市场对加息预期，都对铜价暂时利空，从中长期来看，铜逐步进入需求淡季，预计9月旺季临近之前，铜价恐继续下行。仅供参考。