宏源期货：5月18日期货早报

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　　016年05月18日宏源棉花早评：抛储成交百分百，市场信心又增

　　资讯要点：

　　1.5月17日共抛储30024吨，实际成交率100%。进口棉成交均价12583元/吨，国产棉成交均价11987元/吨。

　　2.新疆大风天气造成南疆西部，阿克苏北部和巴州地区有着6-7级风，南疆盆地温度未来预计下降5度左右。同时肆虐的沙尘暴也使得光照不足，如果后期温度与光照回升，棉花产量损失则较为有限。

　　3.现货供应量增加，企业在抛储下拿货较为容易，这也使得现货价格上涨幅度逐步下降。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12848(-7)元/吨，328棉价格12511(-12)元/吨，527棉价格11457(-11)元/吨；137长绒棉价格指数21700(-100)元/吨，236长绒棉价格指数20250(-100)元/吨；棉花均价12516.15(0)元/吨，棉粕均价2433.33(75)元/吨，棉籽均价2360(62)元/吨，棉油均价5810(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12555(-20)，4128B报价11770(0)；山东3128B报价12488(-12)，4128B报价11925(-5)；江苏3128B报价12535(-15)，4128B报价11905(0).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约23.9(0.6)天；棉纱库存约14.5(0.1)天；织厂棉纱库存约11.6(0)天；全棉坯布库存18.5(0.1)天，人棉坯布库存17(0)天。中国纱线库存指数15.1(0.1)，中国坯布库存指数为22.1(0.1)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.5%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%)，全棉坯布厂负荷70.3%(0%)，人棉布负荷约69.5%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12735，上涨2.78%；1701合约收于12625，上涨2.23%；ICE棉花收于62.3，上涨2.25%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1041(-31)，国内期货与M级进口棉花均价价差为970(99)；国内C32S与印度C32S现货价差-685(-20)，国内与印度JC32S内外价差910(-10)，国内C21S与巴基斯坦内外价差275(10)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约755(20)，纯棉化纤棉纱价格差异扩大。

　　小结：

　　今年新疆棉花减产可能增加，对盘面利好。

　　纱厂成本降低，纱线内外价差显示进口纱竞争力逐步降低，对进一步消耗国储棉利好。不过下游坯布库存仍在增加，下游传导不畅。

　　前期少量多单继续持有。