迈科期货早评：白糖区间整理等待突破 棉花消息平静仍为震荡
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
72.00 |
0 |
1% |
11899.05 |
0 |
19.48% |
14040 |
0 |
201605 |
| 美 C/MA |
72.00 |
-50 |
1% |
11899.05 |
-81 |
19.48% |
14040 |
-46 |
201605 |
| 澳大利亚 |
76.00 |
-50 |
1% |
12549.00 |
-81 |
16.26% |
14415 |
-48 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
75.03 |
-30 |
1% |
12391.38 |
-49 |
17.00% |
14322 |
-29 |
201605 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12749 |
12395 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润496 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4405 |
4194 |
| 配额外(50%) |
5640 |
5364 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5530 |
5330 |
5240-5340 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1125 |
1336 |
| 配额外 |
-110 |
166 |
二、分析与总结
白糖：巴西总统继续留任的可能性变小，雷亚尔一周升值4%支撑糖价。国际原糖价格修复了由多头抛售带来的下跌，价格昨夜新高，结合基本面国际糖市场年度存在缺口，长期来看价格仍有上升空间。短期内，巴西天气晴好及压榨持续新高是阶段性利空因素。中国市场，制糖基本结束，关注点转向消费量，上月糖消费量已经有所上升，关注本月消费能否启动。技术上，主力合约价格仍然区间震荡方向不明，价格波动受周边商品的涨跌情绪所影响，关注震荡区间能否突破。
操作上，09合约价格向上有效突破5650试多；跌破5520试空；否则观望。
棉花：昨日在武汉召开的国际棉花发展高峰论坛上对中国棉花行业的指导依然是重质量、去库存。棉花品质的结构性调整需要长期去改变。去库存从国储竞拍上看，成交依然很好，而进口棉轮完之后，国产棉的走货情况是目前主要担心的问题。国际市场下年度的产量预计增加，且中国库存下降的同时意味着出口国库存在增加，美棉花价格存在压力。5月进入纺织行业淡季，下游销售放缓，价格压力相对加大。技术上，郑棉价格仍高位震荡，日内波动受市场情绪影响较大。
操作上，09合约多单持有底仓，跌破12000离场。
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