西部期货：5月13日商品早评

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　　西部期货早评：市场情绪进一步降温 螺纹继续下挫

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610尾盘杀跌收阴，开盘2154点，最高2159点，最低2072点，收盘2074点，较上日跌72点，跌幅3.36%，成交847.3万手，较上一交易日减少118.5万手，总持仓334.1万手，较上一交易日增加29.5万手。铁矿石主力1609尾盘杀跌收阴，开盘387点，盘中最高388.5点，最低372.5点，收盘373点，较上日收盘价跌12点，跌幅3.12%。成交量167.3万手，较上一交易日减少44.7万手；总持仓101.9万手，增加5.5万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘低开低走，收2033点，跌41点；铁矿主力夜盘低开低走，收365点，跌8点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2430元/吨，较上日涨10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2000元/吨，较上日持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价459.83元/吨，跌6.81元/吨；国产矿62%干基含税价518.14元/吨，跌0.32元/吨；普氏指数55.45美元/吨，较上日跌0.8元/吨。

　　宏观及供需分析

　　央行5月12日进行500亿7天期逆回购，当日有1300亿逆回购到期，当日净回笼800亿。发改委透露，4月份发改委审批核准固定资产投资项目13个，投资规模逾1800亿元。截至3月底，11大类重大工程包已累计完成投资55945亿元，比2月底增加1336亿元，已开工48个专项、377个项目，比2月底增加3个项目。2016年1-4月国家铁路货物发送量完成8.38亿吨，同比下降9.6%。行业方面，2016年3月份，钢铁业终于结束了连续15个月的亏损，迎来了首度盈利，钢铁行业整体运行出现明显好转。

　　总体评述

　　中国经济呈L型走势，释放三大信号，经济将在合理区间平稳增长；宏观政策保持稳定；重点推进供给侧结构性改革。大力强调去杠杆，短期对市场施压，长期有利于经济走稳。行业方面，尽管严控产能政策频出，但在钢厂高利润的驱动下，钢厂复产节奏加快，钢材产量持续增加，社会库存有增加迹象。总体来看，前期供给与需求错配的双重利好逐渐消失，加之交易所限制过度投机，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，关注库存是否快速回升。中国经济下行压力仍大，不允许螺纹大幅上涨，弱势延续；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：维持偏空思路，关注2000附近支撑。

　　铁矿：维持偏空思路不变，空单持有。

　　(谢栩