瑞达期货：5月6日期货早报

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜承压续跌，其中3个月伦铜收跌1.46%至4770美元/吨，为连续第三日下滑，目前伦铜日收盘价跌回年内4月11日来的低点，且重新跌至均线组之下，技术上仍预示还有下跌空间。持仓方面，5月4日，伦铜持仓量为33.8万手，较3日增加4994手，本周持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：法国兴业银行预计2016年铜价为4483美元/吨，2017年为4500美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，5月5日上海电解铜现货报贴水10-升水20元/吨，平水铜成交价格36820-36960元/吨。现铜报价由贴水转升水，下游因盘面大跌，刚需补货较之前更为积极。早盘比值回升，令进口铜市场占比增多，市场供应品种增加。现铜市场整体看涨升水的情绪持续推动，但升水拉涨过快亦抑制了贸易流量，市况先扬后抑。

　　库存方面：截止5月5日，LME铜库存报156725吨，较昨日增加225吨，仍接近于2014年9月3水平(154825吨)；同时，截止4月29日，上期所沪铜库存报311894吨，周剧减19795吨，为连减六周，累计减少83083吨或21.05%，回到3月初水平。

　　观点总结：受全球经济下行压力加大打压，隔夜基本金属多承压重挫，沪铜1607合约扩大跌幅至36560元/吨，目前正式向下实现技术跌破，短期操作思路需转变。操作上，建议沪铜1607合约可背靠37300元之下逢高空，入场参考36800元附近，第一目标36000元。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，为连续第三日下滑，其中3个月伦铝收跌1.59%至1606美元/吨，一举跌回近两周前的水平，凸显其高位技术回调需求强烈，但其表现仍抗跌于其他基本金属，受美原油期货保持相对强势提振，伦铝下方支撑关注1560美元/吨。

　　行业资讯：法国兴业银行预计2016年铝价为1550美元/吨，2017年为1550美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，5月5日上海现铝成交集中12590-12610元/吨，对期铝当月平水。持货商维持积极的出货态度，无锡部分品牌货源紧张，期铝企稳，中间商补货意愿回升，下游接货积极性较昨大幅提高，整体成交活跃。

　　库存方面：截止5月5日，LME铝库存报2620450吨，较昨日减少6275吨，创下2009年1月21日来的新低水平；同时，截止4月29日，上期所铝库存报309201吨，周减10180吨，为过去六周里第五次减少，但仍接近于年内2月19日的水平。

　　操作策略：隔夜沪铝1607合约承压续跌至12300元/吨，在大宗商品均承压重挫的背景下，铝价难抵抗下跌趋势，但目前沪铝较此轮反弹高点已回调近6%，且目前仍企稳于M60之上，短期下跌风险明显释放。建议沪铝1607合约可背靠12100元/吨之上逢回调轻仓短多，入场参考12250元附近，目标关注12450元。

　　3钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2760元/吨，跌30元/吨；广州报价2990元/吨，跌20元/吨；北京报价2780元/吨，跌70元/吨；福州报价2850元/吨，跌50元/吨。

　　消息：(1)社科院：房地产市场泡沫风险加剧 明年楼市或全面下滑 (2)BDI指数5日下跌，因较大型船舶需求下降 (3)钢厂再现生产饱和，库存重回上升格局 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价59.95美元/吨，跌0.8美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为3593吨，增3002。

　　小结：隔夜RB1610合约震荡偏弱。随着建筑钢材期现货价格回调，商家信心也逐渐走弱，需求渐渐降低，市场抛货心态已变得浓厚。操作上建议，空单继续持有，突破2350止盈。

　　4铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报472元/吨，跌28元/吨；印度62%粉矿报460元/吨，跌20元/吨。

　　消息面：河北省冶金行业协会数据显示，一季度，河北省钢铁行业生铁、粗钢产量分别完成4571.13万吨、4889.26万吨，同比分别降低0.67％、0.84％，钢材产量6191.34万吨，同比增长4.87％；主营业务收入2336亿元，同比降低3.15%；实现利润40.69亿元，同比增长215.79%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约增仓下行。国产矿市场价格整体较为稳定，市场价格受到盘面影响继续下跌，干散货海运市场继续下跌。操作上建议，5日线下维持偏空交易。

　　5焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在735元/吨，持平。

　　消息面：根据一个报告，煤炭印度公司将在2017年10月新建15家洗选厂，煤的灰分含量34%以上会进行洗选并提供给消费者。AnilSwarup表示，将全程跟踪洗选厂的设立，已经在几个地方开始建造了,煤炭印度公司已经已经制定目标,计划在2017财年前生产5.98亿吨(MT)。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1609合约大幅下挫；国内炼焦煤市场整体小幅上涨，但钢材期现货价格持续回调拖累焦煤价格；操作上建议，空单继续依托5日线持有。

　　6焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价1100元/吨(到厂含税价)，涨50元/吨；天津港报价1065元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1060元/吨(到厂含税价)，涨50元/吨；天津港报价965元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：近期焦煤、焦炭现货表现依然强劲，据mystee对华中地区钢厂调查了解，5月初各钢厂焦煤、焦炭采购价均大幅上涨，其中湖北地区某钢厂表示其5月份焦煤采购价格上涨50-60元/吨，外采焦炭价格也大幅拉涨。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为10手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约减仓下挫；全国焦炭市场持续坚挺运行，但钢材期现货价格持续回调拖累焦炭价格；操作上建议，1000附近抛空，止损参考1020。

　　7镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，其中3个月伦镍暴跌5.16%至8920美元/吨，日收盘价跌回年内4月15日的水平，完全回吐此前两周的涨幅，显示其上方抛压较重，下方技术支撑关注M60即8730美元/吨。

　　行业资讯：1、法国兴业银行预计2016年镍价为9167美元/吨，2017年为11000美元/吨。2、嘉能可公布的最新产量报告显示，2016年第一季度公司自有资源的镍产量为 2.76万吨，环比微增0.36%，同比增加 15.97%。主因综合镍业务版块中Nikkelverk处理的自有供料比例提高，此外Murrin Murrin 表现也较为强劲。

　　现货方面：5月5日SMM1#电解镍成交价为72100-72900元/吨，成交均价较4日下跌100元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1606贴水100元/吨成交，金川下调出厂价，贸易商套盘出货，下游逢低少量采购，市场成交一般，主流成交区间为72100-72600元/吨。

　　库存方面：截止5月5日，LME镍库存报415134吨，较昨日减少1308吨，创下去年12月14日来的低点(409014吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止4月29日，上期所镍库存报83887吨，较上周续增3758吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1609合约承压重挫至70550元/吨，完全回吐近两周来的涨幅，显示镍价上涨动力仍不足，目前沪镍勉强位于M60附近，在全球经济下行压力加大之际，镍价或重新陷入低位振荡。操作上，建议沪镍1609可以70100-72000元/吨间高抛低吸，止损各500元/吨。