南华期货：5月5日商品期货日报

　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日涨跌不一。淀粉与玉米两者价差转为之前缩小的预期，建议前套利谨慎可持有，并关注两个期货市场的资金动向，以及5月即将展开的临储玉米抛售的成交价格及成交率情况。白糖上方压力5650，第二压力5700，下方支撑5600，第二支撑5570。交易策略：多单继续持有，5645以下逢低做多，5700左右止盈，5700以上逢高沽空。连豆今日重心下移收阴线，日内可以3600为多空分水上多下空操作。豆粕1609今日报收上影阳线站稳五日线，多单依托十日线继续持有。菜粕横盘收阳线，20日线之上多单可继续持有。连棕油横盘收阴线，5400一线企稳，日内可逢低介入多单。豆油今日横盘收十日阳星，技术上仍位于布林通道中轨上方，前期多单可继续持有。菜籽油横盘收跌，多头走势不变，6000之上多单可继续持有。棉花围绕5日线震荡，短线期价走势较为胶着，操作上，短线日内波段思路为主。鸡蛋今日期价5日线和10日线之间震荡，操作上，暂以日内短线波段思路为主。

　　行情解读 

　　油脂油料：连豆底部有限  日内高抛低吸

　　资讯：阿根廷政府表示，今年一季度农产品出口量比上年同期增长67.7%，因为新政策促使农户出售在前总统执政期间贮存的大量农作物。作为南美粮食生产大国，阿根廷农产品出口激增可能令国际食品价格承压。目前国际粮价接近七年来的最低水平，而且还可能进一步下跌，因为全球经济增长可能放慢。

　　美国农业部(USDA)将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截止到2016年4月28日的一周里，美国2015/16年度大豆销售量将接近40到60万吨，作为对比，上周净销售量为226,000吨。分析师预计当周2016/17年度大豆净销售量将接近20到40万吨，上周为720,500吨。

　　阿根廷政府表示，今年一季度农产品出口量比上年同期增长67.7%，因为新政策促使农户出售在前总统执政期间贮存的大量农作物。作为南美粮食生产大国，阿根廷农产品出口激增可能令国际食品价格承压。目前国际粮价接近七年来的最低水平，而且还可能进一步下跌，因为全球经济增长可能放慢。政府数据显示，今年前三个月阿根廷出口1997万吨农产品，上年同期为1191万吨。

　　行情走势：美豆周三上涨，因担忧南美收成，预期对美国大豆的出口需求上升。此时由于南美的洪水影响新粮上市进度，市场需求主力仍是美国大豆，但此时的出口数据并不尽如人意。美豆07合约上破1050后向前高1060一线努力，短期仍是震荡偏强走势。

　　连豆今日重心下移收阴线，日内可以3600为多空分水上多下空操作。豆粕1609今日报收上影阳线站稳五日线，多单依托十日线继续持有。菜粕横盘收阳线，20日线之上多单可继续持有。

　　马棕油周三收高3%，创近五个月来最大涨幅，在连四个交易日下跌后，交易商回补空仓，马币跌至五周低位，也支撑棕榈油价格。连棕油横盘收阴线，5400一线企稳，日内可逢低介入多单。豆油今日横盘收十日阳星，技术上仍位于布林通道中轨上方，前期多单可继续持有。菜籽油横盘收跌，多头走势不变，6000之上多单可继续持有。

　　白糖：蓄势冲刺

　　今天盘面高位震荡。广西主产区现货报价基本持稳，仅柳州地区个别集团报价有所下调，总体成交一般。柳州中间商报价5520元/吨，报价不变，成交清淡;南宁中间商暂不报价。各地加工糖报价基本保持不变，仅营口和路易达孚报价继续调整，久不报价的佐源也开始报价，总体成交一般。营口上调20元/吨，报价5700元/吨，路易达孚上调50元/吨，报价5750元/吨。

　　国内消息：[产销数据] 4月广西销糖51.5万吨，工业库存减幅不大；广东销糖3.41万吨，同比大幅下降；海南单月销糖仅1.89万吨，同比减少1.24万吨；截至4月底云南产糖176.86万吨，同比下降32.7万吨。

　　国际消息：[印度产量] 美国农业部(USDA)驻德里办事处在周三公布的一份报告中称，印度2016/17年度(10-9月)糖产量料下降8%，因主产区近期遭遇干旱袭击。[印度库存]印度食品部长周三表示，印度2016/17年度(始于10月1日)开始时从上一年度结转下来的糖库存料为700万吨，较上年同期下降21.3%。[进出口]贸易商周二表示，由于国内糖价飙升，印度糖出口量料下降，这将提振泰国和巴西糖在亚洲市场的份额。

　　今日郑糖高位震荡，即便遇到5650压力线价格依旧相对坚挺。持仓方面，多头有所减持，但总体变化不大。套保持仓方面，买期保值微增，卖期套保相对稳定，净卖期套保继续下降。仓单方面，今日仓单增加了386张。上方压力5650，第二压力5700，下方支撑5600，第二支撑5570。交易策略：多单继续持有，5645以下逢低做多，5700左右止盈，5700以上逢高沽空。

　　鸡蛋：窄幅震荡

　　今日全国主产区蛋价稳中调整，均价3.21元/斤，较上一交易日持平，其中山东地区均价最高为3.32元/斤，辽宁地区均价最低3.13元/斤。今日全国蛋价稳中震荡为主，主产区局部小幅回落，主销区今日稳定。五一过后市场库存不多，内销市场依然偏好，同时市场反馈山东等地区货源紧张，看涨心理渐起，预计短期内全国蛋价稳中调整，上涨空间有限。期货市场，1609合约今日期价窄幅震荡，早盘期价以4083开盘后，全天期价都呈现窄幅震荡的走势，期价震荡区间4036-4108，尾盘期价报收于4059，上涨22，涨幅0.54%。从技术走势看，今日期价5日线和10日线之间震荡，操作上，暂以日内短线波段思路为主。

　　玉米: 淀粉跌势大于玉米

　　美国中西部地区天气晴朗干燥，将有助于农户及时完成玉米播种工作。同时，美国能源信息署发布的数据显示乙醇库存增加，而产量下滑，造成乙醇期货走软，加剧玉米期货市场的利空气氛。隔夜CBOT美玉米主力7月合约在前日长阴压力之下继续小幅下滑，最低至376.25美分，MACD形成死叉后继续向下行走。

　　国内方面，五一节过后我国北方春玉米大部已播种，西北部分地区处于出苗至三叶阶段，南方大部春玉米处于三叶期。不过，5月份降水与阶段性低温依旧不利于东北部分地区春播扫尾和出苗。目前东北东部地区玉米尚无法及时播种，黑龙江七台河地区因气温偏低，5月初仅处于试播阶段(正常情况下五一春播开始)，悲观预期10日之前无法完成玉米春播。至于已经大部分完成春播的区域吉林、黑龙江中南部、辽宁和内蒙，因大部分地区属于玉米优势区域，今年玉米面积调减幅度有限，黑龙江第三、四积温带依旧是后期玉米面积下调的重点。

　　价格方面，东北港口玉米停收，此前锦州集港1850-1870元/吨，鲅鱼圈理论平舱1870元/吨，市场等待政策拍卖消息。广东港口玉米市场价格稳定，港口优质玉米报价1930-1950元/吨，华北玉米港口1830-1850元/吨，优质东北玉米集装箱2000-2050元/吨。另悉，当地本地储备库轮换玉米1650-1850元/吨不等，按质论价。 

　　今日连盘淀粉跌幅大于玉米市场，淀粉1609期价自最高2141最低2083当日下跌1.78%收中阴线，淀粉1701期价自最高1993至最低1950当日下跌1.25%，两合约期价延续短期下降通道，并且在MACD上即将形成死叉。而玉米市场较为稳定，1609下跌4点、1701下跌1点，因此价差方面，9月淀粉与玉米价差由481缩至442，1月淀粉与玉米价差由464缩至433。两者价差转为之前缩小的预期，建议前套利谨慎可持有，并关注两个期货市场的资金动向，以及5月即将展开的临储玉米抛售的成交价格及成交率情况。

　　棉花：窄幅震荡

　　今日中国棉花价格指数为12412元/吨，较前一个交易日上涨21元/吨。基本面看，国内方面，发布关于国家储备棉轮换有关安排的公告：从5月份开始轮出，具体轮出时间为2016年5月3日-2016年8月31日的国家法定工作日。轮出总量不超过200万吨。原则上每日挂牌销售数量不超过3万吨，优先安排进口棉轮出。5月4日，成交均价12387元/吨，成交量30266.35吨，累计成交60403.22吨。国际方面，根据美国农业部的4月份全球产需预测，2015/16年度美国棉花产量调减7.3万包，国内消费量和出口量没有变化，期末库存下调10万包至350万包。年度农场均价为58-59美分。期货方面：郑棉期货1609合约呈现窄幅震荡的走势，期价的震荡区间在12460-12600，尾盘期价报收于12565，上涨20，涨幅0.16%。从技术走势看，今日期价围绕5日线震荡，短线期价走势较为胶着，操作上，短线日内波段思路为主。

　　强麦：高位震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，强麦1609合约呈现高位震荡的走势，期价的震荡区间在2650-2769，操作上，区间波段思路为主。