大陆期货：5月5日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　继上周一整周成交清淡后，昨日豆粕成交再度迎来放量成交的良好景象，成交总量34.215万吨，多数油厂有惜售情绪，限量成交。目前大多油厂仍有较多基差合同待执行，豆粕暂无压力，其中广东东莞区域油厂现货供应偏紧，油厂挺价意愿强烈，山东、福建地区大多油厂报价不跌反涨，短线豆粕现货尚难跌，整体仍偏强。总体而言，阿根廷气象局称过多降雨令该国大豆产量受损幅度或达15%，而大豆质量不佳将推升美国大豆的出口需求，南美天气成就了资金炒作推升大豆期货的“天时”，基金在美豆多单持仓持续增加至历史高位区，目前净多单已经超过了18万手。中长线来看，美豆播种期天气炒作随时可能出现，今年下半年出现拉尼娜的概率也在升高，7月-9月中旬美豆关键的生长期天气炒作也仍可能频发，长线美豆期价继续走强概率较大，加上大量投机资金做空油粕比(买粕卖油套利)，期货市场油弱粕强，支持豆粕现货价格短线或延续偏强运行。但因5-7月大豆到港量也十分庞大，油厂开机率已经大幅提升，豆粕库存也在上升之中，不确定因素仍在，因而操作上也不宜过分追高，昨日已补足库存的买家可暂观望。

　　棕榈油：

　　随着马来西亚及印尼棕榈油进口再度出现了盘面利润，中国买家又开始积极买入后期货源，据悉近日中国共订购15船棕榈油，这将抑制近期国内棕榈油涨势只不过，由于4、5月份棕榈油到港量较少，国内棕榈油库存持续下滑，目前降至2016年新低至71.95万吨，且天津、山东、张家港及厦门港口货仅较为集中，贸易商手中货源寥寥无几，因此在对于盘面的回升，油厂及进口商提价意愿较强，今日午后天津及广州港口棕榈油再度跟盘反弹。且南美产量下调，美豆短线回调空间不大，整体仍处强势，此外，拉尼娜概率提升，市场对后市仍抱有期待。预计后半周棕榈油有望再度上扬，油脂中长线震荡上行格局未变。

　　白糖：

　　4日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面突然拉升，主产区报价也跟随上调20-30元/吨，不过总体成交一般，没有太大亮点。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5520元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5510-5530元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5520-5550元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5550元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5470-5510元/吨，南宁仓库广西糖报价5540元/吨、贵州糖报价5430/吨，柳州仓库贵州糖报价5430元/吨，海南船板报价5460元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5530元/吨，成交一般；中间商新糖报价5450-5480元/吨，报价持稳，销量一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5330-5340元/吨，上调20-30元/吨，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5320元/吨，陈糖报价5120-5170元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　棉花：

　　05月04日，国内棉价小幅上涨，进口棉报价大跌；郑棉持续震荡，所有合约宽幅收跌。主力CF1609低开低走，期价以小阴线收跌于12465闭市。由于贸易商和下游纺企竞拍积极，今天储备棉轮出继续保持高成交率，其中进口棉全部成交。目前现货价格趋于稳定，期价走势也趋于明朗，继续关注储备棉轮出成交情况。