大陆期货：5月4日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　5-7月大豆到港量依旧庞大，5月进口大豆到港130船818万吨，月比增11.65%，同比增33.5%，初步预期6月到830万吨，7月预期800万吨，5月上旬买家均在消化库存阶段，而在此期间油厂开机率维持较高位水平，上周油厂豆粕库存量继续增加，而豆粕未执行合同量则继续下降。根据我们调查，截止5月1日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量78.7万吨，较上周的68.29万吨增加10.41万吨，增幅15.24%，较去年同期的38.43万吨大增40.27%。当周豆粕未执行合同313.536万吨，与较上周的322.166万吨减少8.63万吨，下降2.67%，较去年同期的324.56万吨下降3.39%。由此可见，今日豆粕进一步拉涨并非来自供需面支持，主要还是来自资金面的推动。美豆播种期天气炒作随时可能出现，今年下半年出现拉尼娜的概率也在升高，长线美豆期价继续走强概率较大，加上大量投机资金做空油粕比(买粕卖油套利)，期货市场油弱粕强，支持豆粕现货价格短线继续上行，今日益海各工厂报价已经率先突破2800元/吨一线，但该价位暂时还难以成交。操作上：库存不足的可逢低适量补库，但不宜过分追高。

　　棕榈油：

　　大连盘及马盘继续回落压制市场情绪，今日现货市场观望气氛浓郁，少有问津。此外，今日印尼棕榈油进口再度出现了盘面利润，中国买家又开始积极买入后期货源，据悉今日采购8船棕榈油，这将抑制近期棕榈油涨势。只不过，由于4、5月份棕榈油到港量较少，主流港口棕榈油库存持续下滑，目前降至72万吨附近，且天津、山东、张家港及厦门港口货仅较为集中，贸易商手中货源寥寥无几，因此在对于盘面的调整，油厂及进口商挺价意愿较强。今日天津、张家港及广州逆市反弹。此外，南美豆产量受损下降、拉尼娜概率提升，美豆暂维持强势，均支持棕榈油行情。预计短线棕榈油涨跌的空间都不会太大，或跟盘上下频繁波动，但中长线震荡上行格局未变。

　　白糖：

　　3日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面震荡为主。各主产区现货报价持稳为主，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5520元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价5530-5550元/吨，成交一般；站台报价5540-5550元/吨，报价持稳，成交一般。

　　南宁：中间商报价5550元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价5450-5490元/吨，报价持稳；南宁仓库广西糖报价5520元/吨，报价持稳；贵州糖报价5400/吨，柳州仓库贵州糖报价5400元/吨，海南船板报价5430元/吨，报价持稳，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5530元/吨，成交一般；中间商新糖报价5450-5480元/吨，报价持稳，销量一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5300-5320元/吨，报价持稳，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5200-5300元/吨，陈糖报价5100-5150元/吨，成交一般

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　　棉花：

　　05月03日，国内棉价基本持稳，进口棉报价小幅上涨；郑棉略显强势，所有合约宽幅收涨。主力CF1609高开高走，虽在午后稍有回落，但期价仍以小阳线收涨280点于12755闭市。今天储备棉轮出第一节交易时段竞价踊跃，进口棉全部成交。由于前期进口棉优先出库，纺企补库热情或支撑棉价，但随着补库需求的稳定和地产棉的大量上市，期价走势就会趋于明朗，继续关注储备棉轮出成交情况。