瑞达期货：4月28日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 习近平:在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革；

　　2. 美联储维持利率不变，暗示对6月加息持开放态度;

　　3. 年报披露进入尾声

　　消息面分析

　　外盘，美联储维持货币政策不变，未给出有关下次加息时间的暗示，美股涨跌不一。

　　国内，年报披露接近尾声，仅剩下不到10%比例的公司为披露业绩。数据显示，截止27日，2015年已披露的2821家营业收入合计为26.67万亿，较去年增长0.3万亿，增长1%，归属母公司股东净利润同比增幅为2.11%。受“两油”和中国神华拖累，265家已披露沪深300成分股公司营业收入较去年减少1.46%，净利仅增2.57%；而449家中证500成分股的营收同比增长为4.11%，净利同比却下降10.6%。年报显示，去年公司业绩增长为08年金融危机最差一年。当前业绩最糟糕时间段可能过去，今年第一季度公司业绩有回升迹象。周三公布数据显示，中国3月规模以上工业企业利润同比11.1%；中国1-3月规模以上工业企业利润同比7.4%，1-2月同比4.8%。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：受日内开仓限制，周二尾盘拉升， 三大股指(前20名机构)多空持仓未见异常变动，目前维持IF/IH维持净多格局，IC为净空仓位附近波动。昨日变动，整体上增加IC/IF空头持仓，同时增加IH多头持仓，预示多头对后市并不悲观，适当调高大盘龙头权重。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3259 2930] [3189 2986]

　　IH主力合约 [2147 2116] [2133 2122]

　　IH主力合约 [5961 5771] [5749 5757]

　　综合来看：

　　年报披露接近尾声，仅剩下不到10%比例的公司为披露业绩。数据显示，2015年已披露的2821家营业收入合计为26.67万亿，较去年增长0.3万亿，增长1%，归属母公司股东净利润同比增幅为2.11%。受“两油”和中国神华拖累，265家已披露沪深300成分股公司营业收入较去年减少1.46%，净利仅增2.57%；而449家中证500成分股的营收同比增长为4.11%，净利同比却下降10.6%。年报显示，去年公司业绩增长为08年金融危机最差一年。当前业绩最糟糕时间段可能过去，今年第一季度公司业绩有回升迹象。周三公布数据显示，中国3月规模以上工业企业利润同比11.1%；中国1-3月规模以上工业企业利润同比7.4%，1-2月同比4.8%。

　　综述：

　　周三上证小幅高开，全天窄幅震荡，最高价与最低价相差不到20点，下午受黑色商品大幅下跌情绪影响，尾盘小幅收跌。自上周五以来，A股维持缩量震荡态势，五一假期临近，由于未见大幅资金流出的局面，预计仍将延续震荡态势。

　　从技术指标看，近三日A股到BOLL指标下限附近，遇支撑；BOLL开口收窄，预计月底仍将维持震荡格局。MACD、KDJ死叉，但当前仍处在震荡阶段，指标或存反复。

　　策略上，以我司研究院《期货市场投资评级展望》股指支撑压力为依托，采取日内高空低多策略；因市场仍不明朗，不建议追高杀跌和急于抄底。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1579.39 +0.05%

　　Shibor：O/N 2.0240 -1.20bp；1W 2.3460 +0.50bp；2W 2.8010 +0.60bp

　　质押式回购行情；R001 2.0300 -1.00bp；R007 2.5100 -9.00bp；R014 3.0000 -55.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1200亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有2500亿逆回购到期，单日净回笼1300亿。今日有2600亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　统计局昨天公布的数据显示，3月工业企业利润增长加快，规模以上工业企业利润总额当月同比增速达到11.1%；1-3月份主营业务收入累计同比为2.4%，较1-2月份增加1.4个百分点，当月增速为4.6%，增幅比1-2月份提高3.6个百分点，是近3年来当月主营业务收入增幅加快最大的月份。工业企业利润改善，经济进一步回暖，债市仍面临调整。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，经济进一步回暖，债市仍面临调整，期债上涨动能有限。