宏源期货：4月28日期货早报

　　第1页: 黑色回踩支撑，规避反抽第2页: 棕榈油拖累油脂下行 第3页: 抛储临近，交易所抑制投机，投资且看且行

　　2016年4月28日豆类油脂期货早评：棕榈油拖累油脂下行

　　Ø资讯要点：

　　1.在拉尼娜可能出现的时间区域内，美国CBOT基金持仓显示出对拉尼娜或者说天气极端的预期。CBOT基金持仓从月的净空单历史极值已然大幅翻多，达到去年7月以来最高水平。

　　2.在受到干旱等严酷天气冲击下，印度本国油料产量预计降低，对豆油棕榈油等油脂需求增加。

　　3.马来西亚棕榈油在外围市场走弱的情况下有所下跌，在产量增长时期和出口疲弱的背景下，棕榈油利空压力较大。不过近日马来西亚令吉走弱，制约了BMD棕榈油下行幅度。

　　4.国内一级豆油现货均价6546.67(5)元/吨，四级豆油均价6431.58(1.58)元/吨；豆粕现货均价2704.24(17)元/吨；棕榈油现货价格至5853.33(26.67)元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6330(0)，菜粕价格1863(0)。

　　5.国内大豆港口库存节后回升，库存 670.6(-13)万吨，4月到港大豆约740万吨，环比增加200万吨。豆油商业库存63(0)万吨，港口库存63.47(0)万吨。棕榈油港口库88.3()万吨。油厂菜籽库存55.75(0)万吨，油厂菜油库存4.38(0)万吨。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于1024.2，下跌0.23%，美豆粕收于327.2，上涨0.28%，美豆油收于33.77，下跌1.32%；马棕油收于2633，下跌1.53%。

　　2.豆粕1609合约收2610，下跌0.65%，减仓3.3万手;豆油1609合约昨收6232,下跌1.3%，减仓3.1万手;棕油1609合约收5492,下跌2.8%，减仓3.6万手;菜油1609合约昨收6090,下跌1.71%，减仓5千手;菜粕1609合约收2154,下跌1.55%，减仓2.15万手。

　　3.豆粕09合约贴水94.24；菜粕09合约升水291；豆油合约贴水314.67；菜油合约贴水240；棕榈油09合约贴水361.33.

　　Ø小结：

　　美CBOT基金持仓开始押宝拉尼娜天气与阿根廷减产幅度，从逐渐统计出的结果来看，阿根廷损失大豆在500万吨以上，市场主流认为损失大豆在7-800万吨，同时剩余大豆会有不同幅度的质量下降。

　　两粕等待低位轻仓买入；

　　菜油6000一线少量买入，棕榈油可轻仓试多。

　　农产品空单谨慎。