西部期货：4月26日商品早评

　　第1页: 高位震荡加剧 螺纹风险聚集第2页: 原油震荡反复 塑料盘中拉涨 第3页: 现货缩量整理 股指期货谨慎偏空

　　西部期货早评：原油震荡反复 塑料盘中拉涨

　　走势回顾

　　分析师估计美国原油库存增长，投资银行认为油价上涨不能反映市场基本面，国际油价回跌。周一WTI 6月期货结算价每桶42.64美元，比前一交易日下跌1.09美元/桶；布伦特原油6月期货结算价每桶44.48美元，比前一交易日跌0.63美元/桶。

　　国内市场石化品种开始发力，pta盘中一度涨停，塑料大幅冲高，LLDPE主力1609最终涨235收于8730元/吨，成交量减少31至141万手。聚丙烯PP主力1609最终涨152元至6952元/吨，成交量减少32万手至205万手。

　　基本面分析

　　美国原油库存持续创历史同期最高水平。路透社滚动调查显示，上周美国原油库存增加230万桶，为连续第三周增长。数据服务机构Genscape公司报告说，截止4月22日的一周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加了150万桶。美国能源信息署数据显示，截止4月15日的一周，美国库欣地区原油库存为6430.3万桶。

　　投资银行摩根斯坦利的分析师认为，尽管市场基本面仍然对市场利空的同时油价仍然上涨，但是油价上涨的原因在于宏观和商品基金的活跃性、指数基金和商品交易所交易基金投机性买盘。

　　投资银行巴尔克莱在石油报告中说，没有令人信服的证据表明油价将继续处于当前价位或者涨得更多。

　　管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加3.79%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止4月19日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2994512手，比前一周增加了1098手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头418076手，比前周增加15256手。其中持有多头增加11149手，空头减少4107手。

　　亚洲乙烯价格走低，东北亚乙烯跌10报1190美元，东南亚乙烯跌25报1145美元。周内现货乙烯需求减弱，主要因为利差的收窄，特别是苯乙烯产品。国内石化装置动态：茂名石化全密度装置3月14日开始停车，老高压3月18日起停车。神华包头4月1日起停车，中韩石化装置4月6-8日进入检修。宁夏宝丰全密度装置将于5月3日起停车检修25天。国内石化销售政策：国内石化价格下调，煤制企业竞拍价格走低。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，在合作减产希望破灭后，原油承压，而工人罢工又带来短期支撑，供需矛盾依旧是市场主要矛盾，短中期震荡偏弱。

　　国内石化市场与原油关联性中性偏强，油价大幅波动对下游产品仍有一定影响，市场库存较低，而春季旺季逐步过去，下游价格开始松动，持续冲高动能有限。

　　LLDPE:高位风险加剧，昨日上行没有放量，可持续性有待观察。

　　PP:下游接货积极性较差，缩量上涨，暂且观望。

　　(西部期货 周美莉)