倍特期货：4月21日早盘

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　　债期震荡走低 空头滚动操作

　　【债期】周三(4月20日)，10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.295元，跌0.3元或0.3%，成交20141手。

　　5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.535元，跌0.2元或0.2%，成交14255手。

　　【核心因素】周三股指大幅下跌，债期同步下跌，商品市场活跃，普涨为主。银行间资金利率午后大幅反弹，7日、14日质押回购利率均反弹20BP以上。昨夜商品继续普涨。目前市场商品普涨、股市、债期走弱的局面被多家机构解读为滞胀周期特征。笔者认为，当前商品市场更侧重反弹行情，而股指疲软则因缺乏短线利好刺激，技术形态有调整需要。债期方面，短线逻辑不变，经济阶段性回暖利空债期。

　　从中长期看，国内经济疲软，金融机构间资金宽松，利率不排除仍有下行空间，债市可维持慢牛行情。但短期内，投资增速的反弹和经济阶段性回暖，均利空债市，可导致债期中短期调整，投资者应配合技术图形，注意阶段性空头与中长期偏多的操作节奏轮换。

　　【操作】日内操作或空头滚动均可，注意及时兑现盈利。

　　(倍特期货 熊羚淇)