瑞达期货：4月20日期货早评

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周二触及逾三个月最高，因受投机商和指数基金买盘带动。ICE7月期棉收涨0.84美分，或1.35%，报收63.07美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2016年4月17日，美国棉花播种进度为7%，较前周增加2个百分点，与上年同期持平，较过去五年同期减少3个百分点。

　　2、根据张家港保税区监测站统计的数据显示，4月11日至4月17日一周，张家港保税区棉花库存24262吨，比上周减少53吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为12083元/吨，较上一交易日上涨82元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单371张，有效预报701张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因受投机商和指数基金买盘带动，美棉期货延续涨势。国内方面，棉花库存高企，抛储及下游需求未出现明显好转，郑棉长期仍偏空。短期抛储政策出台，抛储政策对市场的影响仍需等待实际成交情况；且国储棉抛储推迟，引纺企补库，加之进口大幅减少，现货市场供应紧张预期推动棉价大幅反弹。技术上，郑棉1609合约受资金推动，延续涨势，但短期涨幅过快，回落风险加剧。操作上，建议观望为主。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收跌，因预计今年巴西将丰产。7月原糖期货合约收跌0.18美分，或1.2%，报每磅15.17美分。

　　消息面：

　　1、截至4月16日，广西15/16榨季生产阶段已经全部结束，15/16榨季生产阶段从15年10月27日开始，截止16年4月16日，历时168天，同比减少7天，产量或在500万吨左右。

　　2、一行业协会周一报告称，10月1日(当前榨季开始)至今，印度糖厂的糖产量已达2430万吨，较上一榨季同期的2650万吨下滑8.3%，此前连续二年干旱削减甘蔗单产。

　　现货方面：广西主产区报价小幅下调，5500元以上柳州地区走货尚可，南宁地区成交不多。柳州中间商报价5530元/吨，上调20元/吨；部分集团厂仓报价5500-5520元/吨，上调10-30元/吨；站台报价5520-5530元/吨，报价不变。南宁中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5500-5540元/吨，南宁仓库广西糖报价5570元/吨、贵州糖报价5490/吨，柳州仓库贵州糖报价5490元/吨，海南船板报价5510元/吨，下调10元/吨。

　　库存仓单：45425张，有效预报18392张。

　　总结：因预计今年巴西将丰产，国际原糖振荡回落。国内方面，本榨季食糖压榨接近尾声，尽管短期产区食糖销量未转好，继续施压糖价，但减产超预期、工业临储及夏季消费预期将支撑糖价，预计糖价短期将振荡走强。技术上，郑糖1609合约短期增仓上行，突破振荡区间，后市将振荡走强。操作上，建议多单持有，止损5570元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米周二收涨，受助于回补空头和技术性买入推动。CBOT5月玉米合约收涨3-1/2美分，报收每蒲式耳3.84-1/2美元。

　　消息面：1、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至4月17日当周，美国玉米种植率为13%，前一周为4%，去年同期为7%，五年均值为8%。2、据乌克兰分析机构UkrAgroConsult周五表示，2015/16年度(7月到次年6月)迄今为止，乌克兰小麦出口量已达1290万吨，比上年同期增长34%，其中3月份小麦出口量为106万吨。3、 据欧盟(EU)发布的最新的出口数据，2015-16作物年(2015年9月1日-2015年8月31日)期间，即2015年9月1日至2016年4月5日，欧盟出口约135740吨大米，较去年同期的160655吨的出口量下降16%。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2080元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米200张；淀粉0张；强麦994张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1609合约短期振荡反弹，短期观望；玉米淀粉1609合约短期振荡反弹，建议短期观望；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二急升至近九个月高位，交易员称，因担心阿根廷作物带雨量过多，和技术性买盘入场。 CBOT 5月大豆合约收涨31-1/4美分，报每蒲式耳9.85-1/2美元。新作11月合约收涨28-3/4美分，报每蒲式耳9.96美元；5月豆粕合约收高12.1美元，报每短吨305.1美元。5月豆油合约收高0.83美分，报每磅34.78美分。

　　消息方面：

　　1、农业咨询机构AgRural称，上周巴西南部地区的降雨耽搁了大豆收获，不过截至上周五(4月15日)，巴西全国大豆收割已经完成90%，略微落后上年同期的91%。

　　2、美国农业部(USDA)周二表示，民间出口商报告向墨西哥出口销售38万吨美国大豆，其中4.75万吨为2015/16市场年度付运，剩余33.25万吨为2016/17市场年度付运。

　　现货方面：4月19日，哈尔滨周边地区大豆净粮收购价格3500-3600元/吨。南通进口大豆分销价3040元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。全国豆粕市场销售平均价格为2566元/吨，较上周五相比上涨23元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2520元/吨；散装四级豆油均价为6268元/吨。

　　仓单方面：连豆4153张，增加897张；豆粕6750张，持平；豆油5500张，增加500张。

　　观点总结：尽管豆粕基本面未发生明显改善，但是美豆持续走高，成本端为豆粕期价带来有力支持，吸引增量资金介入，进一步推动期价走高；国内豆油库存恢复需要一段时间，而棕榈油出现区域性货源紧张，短期国内油脂基本面对价格存在支撑作用，不过由于低价菜油抛储以及需求清淡，现货价格缺乏持续拉涨动力。从主力合约看，连豆1609合约运行于60日均线上方，受助于周围盘面带动，短线期价可能向上冲击前高3550元/吨，建议多单谨慎持有，止盈5日均线，第一目标3550元/吨；豆粕1609合约稳定在2500关口之上，维持强势格局，前期急速拉涨，故而后市需警惕调整风险，建议在2470元/吨上方偏多操作；豆油1609合约跟随棕榈油上涨，运行重心稍有上移，总体以振荡走势为主，关注6350一线压力，建议在20日均线至6350元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二连续第二个交易日走高，并触及一周高点，追随其他植物油市场升势，此前两周曾录得跌幅。马来西亚BMD 7月毛棕榈油期货合约上涨0.8%，报每吨2,688马币。

　　消息方面：

　　1、路透社对三家行业协会的调查显示，3月份毛棕榈油产量可能连续第七个月下滑，约为215万吨，低于2月份的产量230万吨，也将是2015年2月份以来的最低水平。

　　2、印尼国有棕榈油行业研究机构Riset Perkebunan Nusantara (RPN)周二表示，2016年印尼的毛棕榈油产量可能为3200万吨，比上年的3340万吨减少4%。

　　现货方面：4月19日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5750-5760元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5710元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5720元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油5680元/吨。湛江地区，工厂报价，24度棕榈油5550元/吨。日照地区：工厂报价，24度棕榈油5820元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单450张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：预期马来西亚棕榈油4月产量遵循增产周期，而且当前豆棕价差以及关税的恢复不利于良好出口需求的持续性，棕榈油利多因素的提振作用逐渐被削弱，价格的运行重心进一步上移的阻力加大。技术上，棕榈油1609合约突破前高5616元/吨，运行重心走高，上方压力关注5800-5820元/吨一带，建议在5630元/吨附近短多，止损5580元/吨，目标5800元/吨。

　　6菜籽类

　　国内方面，周二夜盘中，菜粕1609合约继续跟随美豆期货走高，收 盘涨1.90%；郑油1609合约高开运行，收盘涨1.12%。

　　外盘方面，周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油 菜籽期货收盘上涨，追随美国大豆及豆油期货的涨势。截至收盘，5月 期约收高5.80加元，报收484.60加元/吨；7月期约收高4.70加元，报收 488加元/吨；11月期约收高4.90加元，报收488.40加元/吨。

　　消息面：据印尼能源部负责生物燃料监督工作的官员Edi Wibowo在 4月15日表示，今年一季度印尼的生物柴油消费达到710,103千升，印尼 可能完不成全年的消费目标640万千升。

　　现货方面：江苏南通菜籽粕价格1960元/吨，价格持稳；进口菜油 5950元/吨，价格回升。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，1600张，+0；菜油，14张， +0。

　　小结：美豆回升提振国内粕类期价走强，油粕比回落；郑油远月合 约受抛储影响较小，跟随周边盘面偏强运行。技术上，油菜籽1607合约 交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约依托5日线持续上行，突破2100 元/吨一线压力，预计短期维持强势，但追多不宜，可依托5日线偏多操 作；郑油1609合约回踩20日线后再度反弹，关注前高附近压力，建议10日线上方偏多操作。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据芝华数据监测显示，18日全国鸡蛋价格各省均价3.20 元/斤，环比(上周五)微涨0.02。河北大幅上涨，均价上涨至3.27， 环比上涨0.1。主销区均价3.44，环比(上周五)上涨0.03，其中广东 下跌，北京上海天津上涨，福建浙江较稳；主产区均价3.19，环比(上 周五)上涨0.03。

　　交易所仓单：7张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价整体维持低位波动格局。目前需求仍处于全年中季 节性弱势时期，现货蛋价上涨仍需时日；同时，成本走低的趋势也增加 了未来涨幅的压力；但期货主力提前反映9月高值预期，并跟随粕类期 货走势坚挺。技术上，鸡蛋1609合约沿5日线上涨，挑战4000元/500千 克整数关口压力，短期走势偏强，建议多单继续持有，止损5900。