瑞达期货：4月19日期货早评

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.18日央行开展1625亿MLF操作；

　　2.中国四大银行3月末各项贷款37.2万亿元人民币，3月新增贷款4056亿；

　　3.新华社，未来几个月中国的货币政策将维持一定程度的宽松，将比去年更加突出稳健；

　　4.欧盟敦促中国进一步削减钢铁产能，取消补贴亏损钢厂；

　　消息面分析

　　外盘，美油收跌1.4%，油价低位拉起推动美股反转，　能源板块走势今日上演大逆转，标普收涨0.65%，创年内收盘新高。

　　国内，出于维稳因素，周四央行开展1625亿中中期货币操作；同时，数据显示3月四大行新增信贷4056亿，杠杆加码。基于前期货币大幅宽松，新华社称，未来未来几个月中国的货币政策将比去年更加突出稳健，货币政策极度宽松转向适度收紧。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：周一前20名多空主力均未出现大幅持仓变动情况，整体上以小幅增仓为主。其中，IF/IH仍维持净多格局，IC则转变为净空格局。周一股指调整，反而空头并未出现大幅增仓对冲套保的情况，表明市场对未来股指上涨仍积极看多。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1604 [3327 2991] [3261 3045]

　　IH1604 [2167 2145] [2167 2142]

　　IH1604 [6172 6046] [6104 6010]

　　综合来看：

　　综合来看，宏观基本面转好和货币政策宽松呵护，有助于市场短期内恢复。周一A股回撤主要缘于上周数据持续利好兑现的获利回吐，外加多哈会议流产。昨晚欧美市场收红减轻国内市场情绪，股指仍具备一定的上行空间。

　　股市资金面方面，本周一天一只打新，融资为21亿左右，为中性；昨日沪股通6.36亿，近期首次流出，沪深两市融资融券余额较前一交易日下滑36.54亿元，报8938.86亿元。此前一日曾逼近9000亿关口，创2月2日以来新高

　　策略上，三大股指以3000点、3050点为支撑压力位。有效跌破3000点，顺势做空；突破3050点则顺势做多；并根据可承受风控要求，规避风险。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1583.22 +0.08%

　　Shibor：O/N 1.9980 +0.30bp；1W 2.3020 +0.10bp；2W 2.7420 -0.10bp

　　质押式回购行情；R001 2.0100 -1.00bp；R007 2.3200 +2.00bp；R014 2.8300 +14.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行300亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有150亿逆回购到期，单日净投放150亿。上周公开市场重返资金净投放700亿，改变了此前的净回笼格局。面对本周中期借贷便利(MLF)相继到期，。今日有600亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　18日央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。今日有3280亿MLF到期，显示出央行对流动性的预调微调，且较为谨慎。近日，机构对信用债风险的担忧持续发酵，截至目前，4月以来有逾70家发行人取消或推迟发行各种债券，超过3月全月。原因多为“市场波动较大”、“认购不足”，涉及规模达687.9亿元。

　　[TF1606 CTD券测算]

　　[T1606 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，央行态度谨慎，叠加信用债风险担忧，期债承压。