大陆期货：4月19日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　阿根廷大雨或令产量损失有可能近300万吨，基金继续炒作并增持多单，美豆易涨难跌，期现货市场心态均得至明显改善。预计近期豆粕价格仍有反弹空间，或将延续震荡反弹走势。但按目前预估，今年4-7月份大豆到港量将高达3242万吨，与去年4-7月到港量2902万吨相比，大增340万吨，增长11.71%。5、6月大豆集中放量到港后，豆粕价格仍有可能出现一波回落，但随着成本上升，豆粕跌破前低的概率已越来越小。因为接下来美豆天气炒作因素还较多。厄尔尼诺在下半年转为拉尼娜气候的概率在上升，目前概率50%，具体出现哪些月份也将比较关键，如果在7-9月份形成，恰逢美豆生长期，则对美豆产量的影响会非常大，行情上升空间将较大，但如果是在10月份之后，美豆产量已经定型，影响就将弱很多。操作上，库存不足的逢低仍可适量补库，维持安全库存，对于涨幅偏大的，不宜过分追买。

　　棕榈油：

　　周日多哈会议未能达成冻产协议，打压今日电子盘原油大跌，上午连盘油脂低开回落。只不过，巴西通过总统弹劾，巴西货币走强，引发农户惜售，电子盘大豆应声弹高，且阿根廷降雨或令产量受损，基金炒作难消，近期美豆易涨难跌，市场利多情绪发酵，午后大连盘棕油顺利止跌回升，马盘涨幅也明显扩大，港口棕榈油现货跟盘走高。此外，国内外棕榈油长期倒挂导致港口棕榈油到船减少，国内棕榈油库存降至90万吨以下，且截止目前来看，4月已经采购的船期或不足20万吨(不含工棕)，而目前天津及张家港贸易商手中货源寥寥无几，日照港口贸易商更是处于长期无货状态，区域性的供应偏紧及货权紧张继续提供市场支撑，预计近期棕榈油仍将维持偏强格局。

　　白糖：

　　18日下午主产区现货报价综述

　　下午白糖继续大涨收盘。不过广西和云南现货报价基本保持不变，仅广东和新疆有所上调，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5510元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5470-5510元/吨，报价不变，成交不错；站台报价5520-5530元/吨，高报价停报，成交尚可。

　　南宁：中间商暂停报价；部分集团厂仓报价5510-5550元/吨，南宁仓库广西糖报价5580元/吨、贵州糖报价5500/吨，柳州仓库贵州糖报价5500元/吨，海南船板报价5520元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5350-5360元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价5530元/吨，报价不变；中间商新糖报价5500-5520元/吨，高价上调20元/吨，销量一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5260-5300元/吨，旧糖价格5120-5220元/吨，上调40元/吨，成交一般。

　　棉花：

　　04月18日，国内棉价延续涨势，进口棉报价小幅下跌。上周五夜盘郑棉低开拉涨后，今日郑棉整体继续强势，多数合约涨停报收。主力CF1609日内开盘一直封在涨停板没有打开，买盘力量较大，短时或继续偏强走势。储备棉轮出政策落地，现货市场纺企接货意愿也为棉价提供了一定支撑，但郑棉一路高歌猛进几次出现涨停，似乎缺少夯实的基本面支撑，期价暴涨似乎多是资金所为，其上涨周期和高度有待进一步观察。