广州期货：4月18日商品期货日评

　　第1页: 现货继续调降，连塑低开高走第2页: 原油大跌6%，本周沪铜震荡偏弱第3页: 美豆振荡走高，国内粕强油弱第4页: 下游销售火爆，钢价重回涨势第5页: 现货升水下调，短期镍价或维持震荡第6页: A股跌逾1.4% 不改4、5月上行格局

　　A股跌逾1.4% 不改4、5月上行格局

　　2016年4月18日

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿) 小结

　　沪指 -1.44 3033.66 2086.13 2241.41 1)受多哈冻产协议流产影响，沪深股市低开低走，跌破10日均线退守20日均线。

　　2)涨跌数量：上涨525, 收平357,下跌2052；24只股票涨停3只股票跌停。

　　深成指 -1.53 10568.93 3484.68 3613.18

　　创业板 -1.91 2265.59 937.61 1008.94

　　中小板 -1.91 6878.18 1652.33 1689.11

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货) 小结

　　IF1605 -1.15 3191.6 -36.85 -34.61 1)三大期指全部收跌，IC跌幅相对较深；

　　2)IC贴水幅度小幅加深，和新兴行业计算机等板块领跌密切相关。

　　IH1605 -1.06 2149.8 -8.43 -9.07

　　IC1605 -1.39 6093.2 -188.00 -169.75

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.82 -24.66 -5973 4.51 -0.46 -208 0.40

　　IH 0.63 -36.57 -3622 1.77 -2.71% -492 0.36

　　IC 16295 -14.41% -2743 29929 -1.82% -555 0.54

　　小结 1)成交量：三大期指成交量大幅减少，大部分合约出现资金净流入。

　　2)持仓量：三大期指持仓量均小幅回落，主力合约前二十会员开仓积极，多头相对空头开仓意愿更强；

　　3)期指整体大幅震荡，走势相近，中午收盘前小幅上扬，尾盘下跌收阴。

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　央行 央行公开市场投放300亿元，本周将有1900亿元的7天逆回购到期；短期SHIBOR隔夜、七天小幅回升，中长期利率变化不大；

　　经济数据 中国一季度GDP增长6.7%，符合市场预期。低于去年第四季度的6.8%，且创2009年一季度以来最慢增速。2015年全年GDP增速为6.9%。

　　总体来看，经济仍难言乐观，今天国债期货价格的大幅上行，也暗示经济数据并没有发改委所宣称的那么强劲，相对来看，还是低于市场预期，3月外汇占款的大幅流失，央行降准需求变得相对迫切。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 今天市场量能小幅回落，受多哈动产协议影响而低开低走，不过多头思维格局不变，每次回调皆是较好减多仓时机；

　　中期 结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，利于经济中期U型走势，维持4、5月高配权益类资产策略；

　　长期 中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　外围 预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】