迈科期货：4月18日商品期货早评

第1页: 美经济数据不及预期，美元下跌黄金微涨第2页: 多哈会议利空今日天胶恐回调第3页: 糖价受宏观带动略有上升 棉花轮出消息落实价格上涨第4页: 冻产计划“流产”，TA或将面临震荡回调第5页: 原油冻产断送，金属窄幅震荡第6页: 周末钢坯再度大涨 黑金仍上冲动能第7页: 油价暴跌，塑料或承压下挫第8页: 需求好转，玻璃或以震荡偏暖走势为主
迈科期货早评：糖价受宏观带动略有上升 棉花轮出消息落实价格上涨
一、进口价估算、进口利润估算
 

棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")
产地	美分/磅	涨跌	关税	元/吨	涨跌	滑准税	元/吨	涨跌	船期
印度	68.50	-100	1%	11432.55	-164	22.13%	13783	-89	201605
美 C/MA	72.75	-50	1%	12129.46	-82	18.28%	14171	-47	201605
澳大利亚	76.75	-50	1%	12785.38	-82	15.22%	14557	-50	201605
乌兹别克斯坦	75.75	-50	1%	12621.40	-82	15.94%	14458	-49	201605

 
 

国内140监测站现货均价(单位：元/吨)
CNCottonA代表白棉2级	CNCottonB代表白棉3级
12420	11902
美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)
1%关税内进口利润-227

 
 

原糖进口折算价(单位：元/吨)
进口方式	泰国	巴西
配额内(15%)	4218	3970
配额外(50%)	5350	5027
国内主产区现货报价(单位：元/吨)
广西柳州	云南昆明	新疆乌鲁木齐
5450	5280-5290	5220-5370
参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)
进口方式	泰国糖进口利润	巴西糖进口利润
配额内	1232	1480
配额外	100	423

二、分析与总结
    白糖：目前巴西16/17榨季压榨进度较快，因为上榨季遗留下来的甘蔗及巴西国内含水乙醇价格下跌使得制糖比增加，阶段性糖供给压力增加。技术上，原糖主力由05转向07合约，由于空头回补价格有所反弹，但短期压力并未消失。中国进入下榨季甘蔗种植时期，宿根蔗今年需要重新种植，即预示着当下减产周期的结束，下一榨季糖产量预计将出现回升。消费端现处于不淡不旺时间，因此从基本面上看并不具备上涨的因素。技术上，郑糖价格受到宏观因素带动略有上涨，但后市预计价格仍维持震荡行情。
    操作上，观望。
 
棉花：上周五国家公布了储备棉轮出细则，与之前市场上猜测出入不大，对价格影响相对中性。由于时间节点向后推迟一周，使之前处在观望中的纺企开始补库，现货价格回暖、消费有所好转。再看国际市场，上周美棉出口数据不佳，美棉花价格结束了持续一周的上涨。从USDA公布的平衡表上看，年度数据还是在逐渐好转的，60美分附近压力与支持是否能成功转换，价格仍在验证。郑州市场上，上周五夜盘价格快速回升，持仓多空分歧加大，在轮出开始前，预计价格不会出现大幅回落，维持震荡的可能较大。
操作上，已进场多单持有，未进场可逢回调少量买入。