银河期货：4月15日商品期货日报

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　　镍

　　本周沪镍大幅反弹，原油的强势反弹引爆市场的做多情绪，加上中国进出口数据 带动，反弹势头强劲。但在高位引发多头获利离场后，镍价回落于70000-71000元区间 波动。现货方面，随着镍价反弹，金川镍现货较无锡主力合约由升水800元持续降低至 升水400元成交，俄镍由平水降低至贴水300元成交。贸易商在高位出货积极，但下游 接货意愿较低，市场成交偏弱，现货升水持续走低反映出现货市场对镍价信心不足。 行业方面，IHS公司研究经理指出，目前低迷的镍价只会影响到1/4的镍企，全球大概 有3/4的镍企在经营方面不会有压力，就我们了解到的数据来看，三月初镍价反弹时， 广西银亿、吉恩镍业等部分镍企恢复电解镍生产，国内三月份镍铁产量也有明显增加 ，在国际上主要镍企仍在增产的情况下，国内镍和镍铁企业复产无疑又加大了的压力 。下游方面，过去两年是不锈钢产量增幅最差的两年，2016年前2个月增幅虽略好于2015年，但也远远低于正常时的水平，考虑到目前库存达到年产量的1/4，镍生产商又缺少减产动力，镍价仍难摆脱弱势。从交易上讲，我们倾向于镍价仍有下行的可能，交易上等待下周一给出反弹结束迹象。