银河期货：4月14日商品期货日报

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　　豆类

　　今日连豆类冲高回落，市场的连续反弹行情有所收敛。近期美豆延续强劲反弹走势，基本面的变化无法解释大幅度反弹。USDA4月供需报告呈中性略偏多，美豆期末库存受出口调高而略降低，几项数据基本符合预期，报告未有意外，单从数据来看，本次报告对市场的实际指引作用相对有限，由于近期供需基本面消息缺乏，故库存数据的下调对市场略有利多。阿根廷在收割期受降雨影响引发市场的担忧，但实际的影响预计有限。目前美豆站稳900美分，向上拓展反弹空间，在大豆播种开始前，期价预计将维持在900-1000美分区间波动。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油粕比值继续回落至2.49：1。北方大豆价格止跌回稳，受南方市场需求回暖带动，东北市场购销活跃度增加。黑龙江余粮已较前期明显下滑，据机构统计，黑龙江各地余粮普遍下降至20%附近。优质大豆价格下跌空间已经非常有限，未来价格或稳中趋强运行，但是高水分大豆短期虽维稳，但后期仍不乐观。豆粕方面，现货受外盘反弹带动继续上调，幅度在30-50元/吨左右,以益海集团为首二次调价，但市场成交未见明显放量。报价在2480-2520元/吨之间。本周油厂开机率大增，但美豆强劲上扬将使得到港压力显现时间延后，短线豆粕仍将跟盘反弹。操作建议：豆一基本面较弱，暂观望；豆粕低位多单可持有，做空油粕比套利单背靠2.62：1持有。