银河期货晨会纪要（2016-04-07）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅涨跌不一，LME锌小跌收于1797美元/吨，LME铅小幅反弹收于1720美元/吨，沪锌铅尾随弱势震荡。宏观方面，美联储会议纪要显示4月不加息，多位FOMC成员认为全球通胀停滞不前是价格下行风险，两位委员认为3月份加息25个基点是合适的；美元指数维持低位整理，商品仍获得一定支撑。库存方面，LME锌库存减少150吨至433625吨，LME铅库存减少75吨至155725吨，近期LME锌库存降幅明显放缓；LME锌现货贴水扩大至11.25美元，国内0#锌现货贴水扩大20至贴100-贴80元/吨，现货贴水扩大，下游需求略显低迷。日本东邦锌业公司(TohoZincCoLtd)周三表示，公司计划在4月开始的2016财年上半年生产46,100吨精炼锌，较上一财年同期增加4.8%；近期冶炼企业连续宣布4-9月增加精炼锌产量，中期供应增加或使得供需好转难以实现。综合来看，我们认为基本面难以支撑锌价继续反弹，短期现货疲软下仍有回落风险。技术面来看，锌价箱体整理的格局不变，短线维持震荡偏弱；沪铅跌势放缓，或逐步探底企稳。