宏源期货：4月7日期货早报

　　第1页: 菜油抛储情况良好，价格继续走强第2页: 加息预期扰动市场 贵金属维持高位震荡第3页: 期债维持震荡 关注多近抛远组合第4页: 棉市终回暖，抛储前的春光

　　宏源期货早评：期债维持震荡 关注多近抛远组合

　　要点

　　一、行情回顾。周三，期债维持震荡。5年期主力合约TF1606开盘价100.895 ，最高100.930 ，最低100.800 ，收盘于100.860 ，涨跌幅为-0.02%，成交量为9922手，持仓量为30363手。三张合约总成交10934手，总持仓36373手。10年期主力合约T1606开盘价99.650 ，最高99.705 ，最低100.800 ，收盘于99.575 ，涨跌幅为-0.09%，成交量为18504手，持仓量为35319手。三张合约总成交20993手，总持仓44642手。

　　二、资金面。周三，公开市场操作300亿元逆回购，单日净回笼300亿元，资金面平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行1BP至1.9830 %，7天利率下行0.8BP至2.2940 %，14天利率下行4.9BP至2.7630 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.11BP至2.0059 %，7天利率下行2.86BP至2.3907 %，14天利率下行20.13BP至2.7271 %。

　　三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-2.99%，该券当日于102.5748，收益率较昨日上行1.50BP；T1606合约的CTD券为150016.IB，IRR为-3.83%，该券收于105.2590，收益率较昨日下行9.95BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.9BP、0.5BP至2.4964%、2.8689%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.03BP至170.45 ，固定利率国债指数下行0.03BP至170.85 。

　　四、财经资讯。

　　1、3月财新中国制造业和服务业采购经理人指数(PMI)双双反弹，经济活动再度回到扩张区间。

　　2、高盛预计中国一季度GDP增速将放缓至6.7%。瑞信将今年的中国GDP增长预测由6.5%上调至6.6%。

　　3、央行拟大力整肃票据市场，并已下发电票发展方向的征求意见稿，正式推出应该“也不会太久”。

　　五、结论及投资建议。3月份官方PMI升至荣枯线上方，经济呈现企稳迹象，并越来越被市场认可；央行调查显示一半以上的居民认为物价难以接受，3、4月份 CPI同比仍将位于高位，货币政策空间有限；传言3月信贷回暖，有助于目前的积极态势继续维持；二季度安排专项建设基金6000亿元，前两个季度合计安排1万亿元，促进投资稳增长；周三，公开市场当日净回笼300亿元，资金面平稳，短端利率稳中有降；一级市场上，昨日早盘续发1、10年期国债，中标收益率小幅上行，今日有不超过260亿元五期农发债发行；周三，期债维持震荡整理，本季合约跌幅明显小于次季，近远季价差拉大，部分仓位开始向下季转移，关注多近抛远的策略组合。单边上，期债近期受基本面、供给等压力的影响有望继续维持窄幅震荡，操作上短线为主，趋势多单轻仓持有。