迈科期货早评：美豆高位震荡，等待美农报告
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆05 |
908.2 |
-8.6 |
-0.94% |
+3575 |
| CBOT豆11 |
921.6 |
-7.2 |
-0.78% |
+3196 |
| CBOT豆粕05 |
271.4 |
-2.1 |
-0.77% |
-4094 |
| CBOT豆油05 |
33.78 |
-0.26 |
-0.76% |
+1122 |
| BMD 棕油06 |
2749 |
-32 |
-1.15% |
+2431 |
| 注：美豆05为主力合约 |
隔夜 CBOT 市场豆类整体收跌，周四即将公布美豆种植意向报告以及季度库存报告，在重要报告公布前，美豆仓位调整活跃。
近期美豆在外围因素的刺激下不断反弹，但是从其自身基本面上看，缺乏进一步上行的动力，后期南美豆上市压力临近，美豆出口竞争力下降将抑制美豆价格，在南美物流方面没有不利消息出现之前，美豆价格仍然承压。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 巴西大豆(5月) |
56 |
354.3 |
|
2920 |
2908 |
-161 |
2355 |
6006 |
| 美湾大豆(5月) |
56 |
354.3 |
|
2972 |
2944 |
-178 |
2396 |
6111 |
| 巴西大豆(8月) |
72 |
363.5 |
|
2989 |
2965 |
-174 |
2413 |
6129 |
| 阿豆油(5月) |
-1.8 |
676.0 |
|
5988 |
5902 |
-86 |
|
|
| 马棕油(6月) |
|
712.5 |
|
6080 |
-660 |
|
|
|
| 菜籽(4月) |
|
|
412 |
3400 |
3547 |
-54 |
1937 |
5718 |
| 菜油(4月) |
|
|
752 |
6116 |
-484 |
|
|
|
| 菜籽(国产) |
|
|
|
3568 |
3191 |
-577 |
2253 |
6650 |
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3.56 |
3.16 |
-0.40 |
|
|
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水稳定，进口大豆压榨利润仍为亏损状态。进口菜籽压榨有有小幅亏损。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3388 |
2950 |
2541 |
2420 |
6078 |
6200 |
| 菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3568 |
3600 |
1975 |
1920 |
5988 |
5840 |
| 棕榈油 |
玉米 |
鸡蛋 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 5497 |
5480 |
1950 |
1980 |
3.30 |
3.15 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
国内方面，下游养殖业存栏低位影响豆粕饲料需求量，部分地区油厂已经胀库，豆粕现货市场仍然表现非常低迷。油厂停机偏多导致油脂库存保持低位，豆油现货市场偏紧提振价格。
鸡蛋供给仍旧充足，销区采购力度有限，蛋价反弹空间有限，预计短期走势仍旧维持弱势。
四、总结
近期美豆在外围因素的刺激下不断反弹，但是从其自身基本面上看，缺乏进一步上行的动力，近日重点关注今日即将公布的季度库存以及种植意向报告，成为短期引导美豆走向的主要因素。国内方面，油强粕弱的格局仍然持续，下游养殖业低迷影响饲料厂的采购量，后期大豆到港也会增加，豆粕供需面承压，操作上仍以做空为主，相对而言油脂表现偏好，豆油库存低位提振其价格，棕榈油在马盘带动下涨幅领先，多油空粕的策略继续。最新报道显示新年度玉米将会取消国家收储并改为直补的方式进行，利空远期玉米价格，同时近月玉米在抛储及定向的预期下承压。
操作建议：
豆粕1609空单继续持有，止损2430。菜粕观望。
棕榈油05多单5500部分止盈。豆油1609合约多单继续持有，止损5920。菜油观望。
玉米1605空单继续持有。淀粉观望。鸡蛋关注多09空05套利，价差仍有扩大空间。
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