南华期货：3月24日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日涨跌不一。连豆今日重心下移报收阳线，鉴于现货仍旧未有回暖，日内波段思路操作。豆粕今日横盘报收阳线，20日线之上日内可偏多操作。随着气温回暖，水产备货不日到来，受此提振近期菜粕现货持坚不下，今日明显多头进场推升期价，1609合约增仓19万手上破2000整数关口收阳线，1950之上多单可继续持有。棉花今日期价在前期高点10600一线遇阻后出现大幅杀跌走势，5日线失守，短线关注10200一线能否企稳，操作上，短线快进快出为主。鸡蛋今日期价围绕5日线运行，短线关注5日线处能否企稳。操作上，短线日内波段思路为主。今日连盘玉米继续收跌，1605日内减仓跌至1736，1609玉米减仓9592收于1615，1701玉米减仓收于1504。而淀粉市场跌幅大于玉米市场，淀粉1605减仓4.8万手下跌23点至2040，与玉米1605价差缩至303，淀粉1609减仓1.8万下跌29至1972，与玉米1609价差缩至357。鉴于吉林出台对1-6月玉米深加工150元/吨补贴，预计盘面加工利润将被压缩，设价差止损380，下方目标330。近期郑糖将处在一个震荡偏空的情况。操作上建议高抛低吸，逢高沽空，短期糖价再度下跌的可能性较大，中长期依旧看好糖价。

　　行情解读 

　　油脂油料：棕榈回吐涨势  不改强势本色

　　资讯：美国农业部(USDA)将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截止到2016年3月20日的一周里，美国2015/16年度大豆销售量将接近40到60万吨，下一年度大豆的销售量预计达到7.5到30万吨。作为对比，上周美国2015/16年度大豆净销售量为62.37万吨，新季大豆的销售量为23.51万吨。

　　行情走势：美豆周三下跌，因昨日升至逾五个月最高后市场出现获利回吐。美豆之所以能不顾全球库存压力振荡走高，一方面是市场对旷日持久的供应过剩题材显现“疲劳感”，另一方面也与近期空头资金减仓有关。美豆CFTC非商业基金持仓数从去年11月初开始由正转负，也就意味着市场看空的投资者开始增多，空头的进场布局意味着看空氛围开始弥散，一直到三月中旬，净多头持仓最低是在3月1日的-7.8万手，当日恰巧也是一季度价格接近最低点850一线，之后基金持仓开始了增多减空，期价也触底回暖。整体来看，一季度多头增加了62909手，空头增加了-10835手。3月15日当周基金转为净多头，但不排除后期空头再度卷土重来的可能性，若后期无消息面炒作，05合约回吐涨幅概率很大。

　　国产大豆现货价格延续低迷走势，农业部明确今年减玉米增大豆的结构化调整目标，各主产省份正制定详细执行细则。鉴于内外大豆价差依然偏大，低价进口大豆继续挤压国产大豆需求。连豆今日重心下移报收阳线，鉴于现货仍旧未有回暖，日内波段思路操作。豆粕今日横盘报收阳线，20日线之上日内可偏多操作。随着气温回暖，水产备货不日到来，受此提振近期菜粕现货持坚不下，今日明显多头进场推升期价，1609合约增仓19万手上破2000整数关口收阳线，1950之上多单可继续持有。

　　马棕油周三自上日触及的两年高点下滑，且为五日来首次下挫，因马币走强及海外市场植物油价格走低。国内棕榈油现货维持在5350元/吨的坚挺，尽管1609回吐涨势收阴，但十日线支撑明显，5300之上多单可继续持有。豆油今日减仓回落且下破十日线支撑，关注5900一线的支撑强度，若下破建议前期多单适度减仓离场观望。菜籽油接连下挫，日内暂以高抛低吸操作为主。

　　白糖： 震荡整理

　　今天盘面先涨后跌，广西主产区现货报价出现分歧，柳州地区不变，南宁地区下调，总体成交一般偏淡。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变，成交清淡; 南宁中间商新糖暂不报价。各地加工糖报价基本持稳，仅日照小幅下调，报价5480元/吨，下调20元/吨，总体成交一般。

　　国际消息方面：GreenPool周三上调2015/16和2016/17年度全球糖市场供应短缺预估，因受厄尔尼诺气候影响，亚洲糖产量前景下滑。这家澳大利亚分析机构将2015/16年度全球原糖缺口预估上调至665万吨，1月预估缺口为414万吨。GreenPool同时将2016/17年度全球原糖缺口预估从417万吨上修至495万吨。巴西方面，巴西蔗产联盟(Unica)周三公布的数据显示，3月上半月巴西中南部地区糖产量触及13.99万吨，远高于去年同期的0.26万吨，亦高于2月下半月的1.41万吨。巴西甘蔗行业协会Unica周三表示，中南部甘蔗主产区提前启动新榨季，收割工作将与降雨赛跑。该协会称，3月上半月已有75家糖厂开榨，但新榨季应从4月1日正式开始。两周前，中南部地区有23家糖厂开榨。Unica预计，到3月末料将有120家糖厂进行压榨工作。

　　国内消息方面：从云南糖协获悉，截至3月20日云南累计入榨甘蔗964万吨，产糖115.39万吨，同比减少16.38万吨，已销糖35.42万吨，同比减少11.25万吨；产销率30.70%，同比下降4.72%；出糖率11.97%，目前工业库存79.97万吨。

　　今日郑糖呈现一个先涨后跌的态势，主力合约盘中一度触及5600一线，尾盘急跌回吐原有涨势。持仓方面，。全球供应虽然短缺，但是巴西增产的情况使得糖价承压，提前启动新榨季将会进一步增加巴西近期产糖量。另外从目前国内的情况看，销量一直一般偏淡，尽管在糖产量有所下降，产销率依旧不高，近期郑糖将处在一个震荡偏空的情况。操作上建议高抛低吸，逢高沽空，短期糖价再度下跌的可能性较大，中长期依旧看好糖价。

　　鸡蛋：震荡

　　今日全国主产区蛋价稳中趋弱，均价3.16元/斤，较昨日下跌0.01元/斤，其中山东地区均价最高为3.33元/斤，辽宁地区均价最低3.00元/斤。目前市场鸡蛋供应增多，走货一般，蛋商压价收购，多地继续探底。随着气温回升，产蛋率上升，鸡蛋供应不断增加，预计短期内蛋价或低位弱势震荡。期货市场，1605合约今日期价出现高位震荡的走势，早盘期价以3205开盘后，全天期价呈现高位震荡的走势，震荡区间3182-3244，尾盘期价报收于3226，下跌7，跌幅0.22%。从技术走势看，今日期价围绕5日线运行，短线关注5日线处能否企稳。操作上，短线日内波段思路为主。

　　玉米：淀粉市场领跌

　　因市场认为美国农业部即将于月底发布的报告可能显示今年玉米播种面积将会提高，加上美盘玉米市场技术面超买，阻力位沉重。隔夜主力05在366-370美分区间窄幅震荡。

　　海关统计显示，2016年2月份中国进口玉米62,273吨，较1月环比增幅达680%，但较上年同期减少89.67%。2016年1-2月进口玉米累计70,259吨，比上年同期减少94.06%。根据此前中国大量使用进口配额(私营企业部分)购买乌克兰二季度船期玉米，少量购买美国玉米推算，未来两个月中国玉米进口量将进入一个小高潮，南方进口谷物也将阶段性继续挤占国产玉米的消费空间。加上临储玉米拍卖活动，届时玉米市场压力不减。

　　今日东北港口玉米市场价格稳定，贸易大多暂停，锦州集港1830-1850元/吨。广东港口玉米市场价格下降，港口优质玉米报价1970-1990元/吨。     

　　今日连盘玉米继续收跌，1605日内减仓跌至1736，1609玉米减仓9592收于1615，1701玉米减仓收于1504。而淀粉市场跌幅大于玉米市场，淀粉1605减仓4.8万手下跌23点至2040，与玉米1605价差缩至303，淀粉1609减仓1.8万下跌29至1972，与玉米1609价差缩至357。鉴于吉林出台对1-6月玉米深加工150元/吨补贴，预计盘面加工利润将被压缩，设价差止损380，下方目标330。

　　棉花：震荡下行

　　3月24日，中国棉花价格指数为11689元/吨，较前一个交易日下跌9元/吨。基本面看，国内方面，近日关于储备棉轮出的风声越发的紧了，有的棉企担心储备棉轮出后手里的棉花卖不出去降价促销，但有的棉企因现价销售亏损幅度太大不舍得出手，纺织企业在储备棉政策不明朗的情况下入市谨慎，大家都在等待储备棉轮出的消息，市场以小单走货为主。国际方面，USDA月报调减全球库存并预计下年度全球供需缺口扩大为市场提供支撑。期货方面：周四郑棉期货震荡收低，1609合约期价10500开盘后，全天呈现震荡下行的走势，临近尾盘期价快速杀跌，最低至10350，尾盘期价报收于10355，下跌170，跌幅1.62%。从技术走势看，今日期价在前期高点10600一线遇阻后出现大幅杀跌走势，5日线失守，短线关注10200一线能否企稳，操作上，短线快进快出为主。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，期价呈现震荡的走势，震荡区间2800-2900，操作上，日内波段思路为主。