西部期货：3月24日商品早评

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　　西部期货早评：原油继续下跌 市场炒作降温

　　走势回顾

　　美国原油库存连续六周增长并不断刷新历史最高记录，国际油价急剧下跌。美国股市下跌，美元汇率增强也打压石油市场气氛。纽交所WTI5月原油结算价大跌1.66美元报39.79美元，洲际交易所布伦特5月原油结算价跌1.32美元报40.47美元。

　　国内市场化工品种炒作降温，纷纷走低，LLDPE主力1605最终跌85收于9235元/吨，成交量减少52至83万手。聚丙烯PP主力1605跌71元至7206元/吨，成交量减少30万手至158万手。

　　基本面分析

　　美国能源信息署发布的数据显示，美国原油库存和馏分油库存增长而汽油库存下降。截止3月14日当周，美国原油库存量5.3254亿桶，比前一周增长936万桶；美国汽油库存总量2.4507亿桶，比前一周下降464万桶；馏分油库存量为1.6226亿桶，比前一周增长92万桶。原油库存比去年同期高14.1%；汽油库存比去年同期高5%；馏份油库存比去年同期高28.9%。原油库存为历史同期最高水平；汽油库存远高于五年同期平均范围上限；馏分油库存高于五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量增长693万桶。炼油厂开工率88.4%，比前一周下降0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天838.4万桶，比前一周增长69.1万桶，成品油日均进口量187桶，比前一周下降8.4万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存6623.3万桶，减少了125.8万桶。

　　截止3月18日当周，美国原油日均产量903.8万桶，比前周日均产量减少3.0万桶，比去年同期日均产量减少38.4万桶；截止3月18日的四周，美国原油日均产量906.5万桶，比去年同期低3.4%。

　　美国能源信息署数据显示，截止3月11日的四周，美国成品油需求总量平均每天1943万桶，比去年同期高1.6%；汽油需求四周日均量937万桶，比去年同期高7.0%；馏份油需求四周日均数358万桶, 比去年同期低8.0%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高1.5%。单周需求中，美国石油需求总量日均1940万桶，比前一周高14.0万桶；其中美国汽油日需求量950桶，比前一周高4.0万桶；馏分油日均需求量337万桶，比前一周日均低49.7万桶。

　　美元汇率增强打压以美元计价的商品期货市场。美联储一些官员近期的讲话暗示美联储在3月会议维持利率不变之后仍有可能加息，美元指数周三上涨0.5%。

　　股市变化是人们对经济趋势的预期，美国股市下跌也打压石油市场气氛。美国股市周三收盘连续第二个交易日下跌，进一步削弱将主要股指推升至去年12月以来高点的涨势。周三道琼斯指数下跌80点，跌幅0.5%。标普500指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌1.1%。

　　全球最大的几家石油交易商维多公司、贡沃尔公司和佳能可公司认为2018年之前石油市场继续超供。

　　亚洲乙烯价格稳定，东北亚乙烯报1205美元，东南亚乙烯报1160美元。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，随着价格上涨，市场心态偏谨慎，采购量不大，但国内石化拉升，预计本周行情仍有支撑，消化上周涨幅为主。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，但原油库存高企是油价之殇，目前低油价下，美国产量下降、产油国动向等因素使得市场短期炒作明显，原油底部或逐步形成，但高度有限，区间偏弱震荡仍将是主基调。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期石化与原油关联性弱化，乙烯价格相对坚挺，现货市场库存较低，前期资金面偏暖炒作加温，但昨日缩量下行，短期风险增加，谨慎观望。

　　PP:两桶油库存下降，而下游工厂入市采购意向淡薄，近期炒作降温，整理修复为主，前期多单离场，关注沽空机会。

　　(西部期货 周美莉)