宏源期货：3月15日期货早报

　　第1页: 现货趋弱，黑色重心有望下移第2页: 豆类油脂多头来了？第3页: 期债表现平淡 维持短期整理观点第4页: 谨慎关注本周央行议息潮 贵金属震荡回落第5页: 国内棉花市场的复苏迹象

　　03月15日宏源棉花早评：国内棉花市场的复苏迹象

　　资讯要点：

　　1.山东棉花行情出现回暖，已有轧花长开始收购籽棉，当地籽棉价格多在2.2-2.5元/斤左右(衣份38%，回潮率12%以下)，不过三丝，僵瓣过高的一些质量较差的棉花依然没有销路。

　　2.受到国储棉抛储和成衣出口订单减少的影响，3月美棉累计出口中国仅占6.51%，月10.6万吨。其中对于高级机采棉需求也有明显减少，而对乌兹别克斯坦和巴西棉花的需求增加。乌棉的各项指标非常好，使得在各国棉花竞争中脱颖，在配额中占比增加。

　　3.截至3月9日，纺织企业原料与成本库存中，相比节后，棉花和棉纱的库存环比下降而粘胶短纤与涤纶短纤库存皆上涨。这可能源于棉花抛储预期导致的企业不愿过多存放棉花，等之后价格更低再购入。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12448(-57)元/吨，328棉价格11983(-18)元/吨，527棉价格11039(-77)元/吨；136长绒棉价格指数22200(0)元/吨，236长绒棉价格指数21150(0)元/吨；棉花均价11976.15(-19.54)元/吨，棉粕均价2182.67(0)元/吨，棉籽均价2152(0)元/吨，棉油均价5570(70)元/吨

　　2.新疆报价：棉花现货均价11700(-150)元/吨，棉粕1650元/吨，棉籽1620元/吨；棉油出厂价4322.5元/吨，棉粕出厂价1800元/吨，棉壳出厂价格960元/吨。

　　3.3128B标准级别棉花报价：1228B报价2.78元/斤，3128B报价2.84元/斤，4128B报价2.7元/斤。河北2129B报价12450(-50)，山东2227B报价11000(-100).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于10115，上涨0.05%，夜盘收于10185；1701合约收于9965，上涨0.50%，夜盘收于10030；ICE棉花收于58.29，上涨1.99%；

　　2.升贴水幅度如下：

　　新疆棉花现货升水1515，期货贴水幅度12.84%；全国平均贴水1791.15，期货贴水幅度14.93%；

　　3.从短期K线形态来看，在小视级别形态上，10245成为了一个短期颈线，如果能突破，则上攻，若不能有效突破，则继续在万元之上震荡。日线级别形态可以看到10550-10640形成了颈线压力位置。

　　小结：

　　国内棉花市场在部分地区，比如山东开始有纺织企业采购迹象。不过从整体来看，现货价格依然不断走低，抛储压力依然巨大。

　　操作建议：抛储之前1609万元之下买入或观望，日内可以在10245试短空。