迈科期货：3月9日商品期货早评

第1页: 美黄金暂维持涨势，短期关注1250和1235支撑第2页: 豆类早评第3页: 市场心态变化，TA期价或宽幅震荡第4页: 利好消化，玻璃高位震荡调整第5页: 高价成交观望浓  黑金冲高回落第6页: 市场风向转变，塑料或将显著回落
迈科期货早评：
   一、外盘分析

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆05	884.6	+4.4	0.50%	-39138
CBOT豆11	896	+4.2	0.47%	-9218
CBOT豆粕05	272.9	+2.3	0.85%	-8699
CBOT豆油05	31.13	-0.05	-0.16%	-326
BMD棕油05	2529	-8	-0.32%	-1292
注：美豆05为主力合约

隔夜 CBOT 市场大豆持续上涨，市场等待USDA月度供需报告，空头回补。5月合约收涨0.5%。
周二美豆现货价格上涨，受助于出口提振。USDA周二报告显示，私人出口商对中国售出11万吨大豆。目前市场已经逐步消化南美的庞大产量压力，美豆走出触底反弹态势。目前南美收割进度已超四成，物流方面亦无不利信息。美豆仍震荡于850-900美分之间。
消息面上，巴西农业资讯机构AgRural公司发布数据显示，截至2月底，巴西新作大豆预售比例已达55%。但由于大豆生长受损，很多农民担心无法有足够的大豆旅行合约。
USDA报告前瞻：华尔街日报调查显示，分析师平均预计美国2015/16年度大豆年末库存为4.57亿蒲式耳，全球大豆年末库存8100万吨，巴西大豆产量为1.002亿吨。
 
二、成本及利润分析

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(5月)	58	345.3		2841	2921	-70	2341	5656
美湾大豆(3月)	65	347.9		2936	2954	-131	2417	5839
巴西大豆(8月)	75	353.6		2918	2920	-148	2389	5861
阿豆油(5月)	-1.3	663.0		5908	5728	-180
马棕油(5月)		627.5		5423	-311
菜籽(4月)			384	3190	3546	156	1878	5313
菜油(3月)			685	5604	-46
菜籽(国产)				3568	3200	-569	2314	6546
鸡蛋(平均)				3.57	3.25	-0.32
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水稳定，进口大豆压榨利润仍为亏损。进口菜籽压榨利润扩大。
 
三、国内现货市场分析

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3398	3050	2596	2500	5979	6050
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1984	1950	5951	5760
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
5122	5050	2023	2050	2.95	3.00
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

昨日豆粕现货价格下跌，现货成交持续清淡，油厂提货量下降，但远期基差合同成交仍旧火爆，较前日再次放巨量成交。5月基差报价整体稳定，但对应9月合约基差走弱。目前蛋白粕整体供过于求，上涨乏力。豆油期货弱势震荡，现货成交清淡，买家避世观望为主。豆油库存持续下跌，内陆豆油消费被国储菜油替代，影响豆油隐含需求。棕榈油现货价格整体稳定，国内港口库存在近日来首次跌至90万吨以下。在MPOB报告发布之前，棕榈油走势相对强势。菜油受国储菜油拍卖量影响较大，上方空间有限。菜粕价格稳中下跌，成交持续清淡。目前为菜粕消费旺季，国产菜籽处于抽薹期，近日寒冷天气对菜籽生长影响较大。上周沿海油厂菜粕提货量明显好转，周提货量高达5万吨以上。
国储玉米收购量已突破9000万吨，东北大部分优质玉米业已入库，现货相对强势，但远月玉米在国家不收储政策及供给庞大的打压下走势承压。
鸡蛋产区及销区价格稳定，淘汰鸡价格稳定有涨，河北及江苏地区淘汰鸡价格小幅走高。连盘鸡蛋下跌，结束四日连涨。目前鸡蛋处于消费淡季，且销区供给充足，终端市场需求平淡，因此鸡蛋走势维持弱势。
 
四、总结
虽然上周国内农产品价格反弹，但仅为政策刺激影响，整体仍然是供过于求的格局。今日国内油粕弱势调整，价格承压难涨。实际上国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力。南美天气良好，三月开始巴西大豆出口开始步入舞台，目前物流方面没有不利消息；近期美豆与南美豆出口升贴水明显缩窄，表明美豆出口竞争压力增加。预计短期美豆将震荡于850-900美分区间。国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。截至3月5日，临储玉米收购总量已达9078万吨，东北优质玉米供给紧张，供给及政策双重压迫远月合约。鸡蛋走弱，结束四日连涨。表但整体供给充足，需求清淡，鸡蛋贸易形势维持弱势，预计后期蛋价仍弱势运行。
 
操作建议：粕类暂时观望。棕榈油多单以4880为止损持有，豆油菜油暂时观望。鸡蛋空单背靠3130持有。玉米剩余空单背靠1900持有，淀粉观望。