西部期货：3月8日商品早评

　　第1页: 需求复苏低迷 豆粕弱势难改第2页: 现货缩量震荡 股指期货暂时观望第3页: 原油继续大涨 塑料高开低走 第4页: 商品市场多头人气高胀 沪铜延续反弹

　　西部期货早评：商品市场多头人气高胀 沪铜延续反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1605冲高回落收长上影小阳，开盘37910点，最高39400点，最低37640点，收盘38090点，较上日上涨140点，涨幅0.37%，成交107.8万手，较上一交易日增加36.5万手，总持仓27.6万手，较上一交易日减少3.5万手。沪锌1605冲高回落收长上影小阴，开盘14490点，盘中最高14785点，最低14355点，收盘14420点，较上日收盘价下跌60点，跌幅0.41%。成交量103.3万手，较上一交易日增加40.6万手；总持仓20万手，增加9198手。

　　昨日伦铜下探回升收阳，收盘5007点，较上日上涨11.5点，涨幅0.23%；COMEX铜主力5月合约窄幅震荡，收盘2.274点，涨0.014点，涨幅0.62%；沪铜主力夜盘窄幅震荡，收38200点，涨110点；伦锌震荡走低收阴，收盘1814点，跌33.5点，跌幅1.81%；沪锌主力夜盘窄幅震荡，收14390点，跌30点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格37710-37790元/吨，均价37750元/吨，涨630元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格14310-14410元/吨，均价14360元/吨，较上日持平。

　　基本面分析

　　国际方面，本周市场关注的焦点从美联储转移到了欧洲央行，目前市场普遍认为欧洲央行在本周议息会议上将进一步放宽政策。已公布数据，美国2月就业市场状况指数(LMCI) -2.4，预期1，前值0.4修正为-0.8。欧元区3月Sentix投资者信心指数5.5，预期8.3，前值6。德国1月季调后工厂订单月率-0.1%，预期-0.3%，前值-0.2%；经工作日调整后工厂订单年率1.1%，预期0.0%，前值-2.2%。

　　总体评述

　　宏观面，我国政府工作报告释放积极信号，货币将略偏宽松，财政更加积极，提振市场；制造业PMI数据继续走低，宽松预期升温；美国非农就业强劲，但3月加息概率降低。全球经济形势仍以动荡为主旋律，货币政策进一步分化。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作全球锌精矿减产为主，但供需格局未见明显改善，锌减产幅度不会太大，且消费仍然疲软。总体来看，中国货币政策宽松以及美联储3月暂不加息施压美元，短期对大宗商品提供支撑；近日商品市场做多人气高涨，黑色金属连续涨停，提振市场人气，但笔者认为投机成分更大，追高需谨慎。需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素。对于中国的宽松预期提振基金属延续反弹。

　　操作建议

　　铜：反弹延续，反弹持续性需谨慎。

　　锌：短期以反弹对待。