银河期货晨会纪要（2016-3-7）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周五大涨逾1.6%，受空头回补及巴西雷亚尔走强提振。另外巴西降雨或延误大豆运输，也为市场带来些许利多。豆粕涨幅最大，而豆油相对逊色。周四凌晨1点，USDA3月供需报告将公布，分析师对本次美国和全球大豆的库存预估区间分别在4.4-4.66亿蒲、8000-8200万吨，此前USDA2月预估为4.5亿蒲和8042万吨。从分析师的平均预估来看，数据上浮的空间相对较大。BMD毛棕油周五小幅收高，跟随豆油涨势，不过马币走强令涨势受限。MPOB 2月产出数据本周也将公布，据对九位种植户、贸易商和分析师的调查显示，2月马棕油出口料较1月下滑14%至110万吨，为去年2月以来最低；产量预估较上月下滑5%至107万吨，库存预估或较上月下滑9%至210万吨。短期调查数据偏多，关注MPOB的调整及3月马棕油生产情况。国内油脂周五夜盘继续走高，受助于外盘油市上涨。现货方面，港口大豆库存为678万吨，较前一周同期基本持平；豆油商业库存为63.895万吨，较前一周同期的64.442万吨降0.85%，买家适量补库后，追涨意愿不强；棕油港口库存为90.92万吨，较前一周同期的89.27万吨增1.85%，买家追涨谨慎，总体成交清淡。整体上，油脂走势依旧围绕着南美新豆上市、马来产量、出口和库存预期展开。本周将迎来MPOB、USDA两份行业报告，市场调整或加剧。谨慎看待当前反弹，观望或短线滚动操作为主。