迈科期货：3月7日商品期货早评

　　第1页: 非农数据市场解读不一，贵金属暂维持涨势第2页: 糖价反弹至压力关注突破 棉花超跌反弹等确认压力第3页: 农产品第4页: TA或仍以多头为主导，但短期涨幅有限第5页: 两会政策利好频现，玻璃或震荡偏暖第6页: 政策助力期市 黑金集体涨停

　　迈科期货早评：政策助力期市 黑金集体涨停

　　 黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2120 +50

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 52.4 --

　　国产 Fe：66% 河北唐山 420 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 770 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 700 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 450 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 610 --

　　政策端利好不断助阵黑金，资金情绪高涨，上周末黑金集体涨停收盘，现货市场亦百元拉涨。现货上，钢材现货延续全线上涨态势，周末钢坯钢价百元拉涨；铁矿石外盘现货普氏集体上涨；煤焦稳中有涨。钢材中间库存回升明显，高利润驱动下企业复工却相对缓慢，近期下游实际需求逐渐启动以及政策下的潜在需求预期增加，提振钢市。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期，在下游钢市强势带动下矿石坚挺；焦煤内外盘暂稳有提价诉求，国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市；产业链分摊下有焦炭现货市场有所改观，主产区调涨欲望强烈。需求启动，基差作用下黑金保持差异化上涨格局，近期市场节奏较快密切关注资金，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。

　　操作上，价差迅速修复后市场再度选择向上，依托基本面强弱套利头寸可继续关注。

　　动力煤：供给端未恢复，郑煤上涨格局

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价380元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价380元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收350元/吨，持平。

　　节后部分煤矿复工缓慢甚至部分小煤矿仍未开工，整体供应未有效恢复，而港口煤炭库存低位，以及近期大矿联合涨价，现货稳中调涨，动力煤期货回踩后再度回升，供应紧张上涨格局延续。

　　操作建议：低买高平。

　　王沫晗 党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部