广州期货：3月4日商品期货日评

　　第1页: 现货价格调涨，连塑大幅振荡第2页: 美元下跌原油上涨，沪铜震荡偏强第3页: 现货疲软难跟进，镍价或反弹乏力第4页: 螺纹钢上演“V”型反转第5页: 外盘振荡走高，国内油粕反弹第6页: 需求未回暖，沪锌反弹力度受限第7页: IH成交持仓放天量或言IH不宜悲观

　　广州期货日评：现货疲软难跟进，镍价或反弹乏力

　　周五，沪镍主力强劲冲高后小幅回落，涨3.23%或收71350元/吨，最高69540元/吨，最低68600元/吨，沪伦比值7.90，低于前值7.91，上海期镍涨幅低于伦敦市场。盘口上，持仓量增加35168手至456092手，成交量飙升至1203738手。

　　现货市场：金川镍板(大)出厂价70500元/吨(+2000)，贸易商积极低价甩货，但下游难以接受高价现货，市场成交稍显冷清。金川镍成交较无锡主力1604合约转平水成交(-200)，俄镍较无锡主力合约1604贴水300元/吨(-100)。人民币兑美元中间价6.5284(-128bp)，进口窗口持续关闭，金川镍进口倒挂1100元/吨(+100)左右，俄镍进口倒挂1100元/吨(+200)左右，市场成交整体低迷。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价330-380元/吨，1.4-1.6%镍矿150-240元/吨，均价稳定；低镍铁1660-1690元/吨，均价上涨15元/吨，中高镍铁自提价695-700元/镍点，均价涨2.5元/镍点；昨日，无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11300元/吨(+50)。

　　库存与持仓：截止3月3日，LME电解镍库存438138吨，较昨日减少2364吨，注销仓单占比35%，较昨日下降1个百分点；SHFE期货仓单62218吨，较昨日增加737吨。今日交易排名显示，多头席位前20名增仓10695手，空头席位前20名增仓11567手，净空头寸再度扩大。其中，永安多头席位增仓2867手、空头席位减仓1031手，南华多头席位减仓3180手、空头席位增仓5206手，资金博弈加剧。

　　宏观信息面：美国经济数据稳定，市场聚焦晚间非农数据。美国上周初请失业金人数降至27.8，反映劳动力市场依旧强劲；同时，2月美国ISM非制造业PMI 53.4，预期值53.1，前值53.5，经济活动仍持续扩张。当前，市场焦点集中与晚间公布的非农数据，机构普遍预测良好，美指有望稳固。

　　总体而言，两会热议供给侧改革，市场对中国经济信心增强，人民币汇率也明显走强，考虑美指回落、油价反弹等因素，镍价上行动能增强。但现货市场疲软仍令期镍承压，资金博弈加剧，反弹格局仍待观察，短期沪镍或偏强振荡，关注晚间美国非农数据。操作上，建议投资者离场观望，激进者可高位轻仓抛空。