广州期货：2月29日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上调，连塑震荡上行第2页: 美元反弹，近期沪铜逐步回调第3页: 多空围绕万四关口争夺第4页: 镍价宽幅震荡，短期或考验区间下沿支撑第5页: 螺纹钢放量大涨第6页: 外盘低位振荡，国内粕弱油强第7页: “注册制授权起效”或致创指暴跌

　　广州期货日评：“注册制授权起效”或致创指暴跌

　　2016年2月29日

　　行情回顾：今日沪指跌2.86%，收2687.98点；深成指跌4.98%终收于9097.36，两市成交4617.70亿元，上日为4863.98亿元；创业板指跌6.69%终收于1880.15，成交额达665.78亿元，上日为788.88亿元；沪指早盘低开，然后直线跳水，一度临近前低2638，然后呈现弱势震荡，尾盘再银行板块的拉升之下，沪指小幅回升，最终仍重挫，创指跌幅更深，因市场对注册制担忧加剧，次新股集体跌停，打击市场信心，风险偏好随之跌幅降低，且G20峰会缺乏亮点，在缺乏超预期的政策之下，股指下跌动能加强；期指主力合约方面，IF1603跌3.49%收2789，IH1603跌1.52%收1905.2，IC1603跌6.90%收5075.2，相对现货分别贴水88.47、39.41、275.23，上日为68.03、24、231.14，期现贴水幅度有所上升，市场悲观预期越发浓厚。

　　持仓分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.51万手、9221手、1.85万手，相较昨日分别变化11.48%或2586手、13.67%或1109手、16.89%或2677手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.79万手、1.99万手、2.67万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化3.15%或1461手、2.16%或420手、1.20%或316手；今天IF、IH、IC总体成交量与持仓量明显回升，多空双方皆相对谨慎；IC领跌，跌幅明显高于IF、IH期指合约。

　　品种 总成交量

　　(万手) 总持仓量(万手) 总成交量/总持仓量 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手)

　　IF 2.51 4.79 0.52 11.48 2586 3.15 1461

　　IH 0.92 1.99 0.46 13.67 1109 2.16 420

　　IC 1.85 2.67 0.69 16.89 2677 1.20 316

　　现货市场分析：申万28个行业仅有银行板块收红，其余全部收阴，煤炭、石油石化跌幅相对较小,计算机、传媒领跌；沪深两市有127家上涨，293家持平，2495家股票下跌，非ST有13家涨停，562家跌停。创业板暴跌逾6%，显示市场风险偏好预期明显回落，沪指尾盘因银行等权重板块的拉升跌幅收窄，不过仍难言乐观。

　　下跌理由主要有如下几点：1)注册制改革授权3月1日起实施，实施进程落下第一步，前期证监会已作出澄清，注册制进程将低于市场预期，短期内不会推出，目前仍有600多家公司排队上市企业待消化，推迟不代表终止，市场预期的改变直接传导至股市，引起次新股集体跌停；2)上海、深圳、南京等诸多城市楼市火爆，短期或引起投资者对股市资金分流的担心；3)作为市场风险风向标的两融，总体呈现快出慢进格局，显示市场风险偏好未明显改端；4)公募基金1月大幅缩水达万亿之巨。中国基金业协会2月23日公布的数据显示，在刚刚过去的一月份，公募基金净值规模从2015年底的83971.83亿元缩水到了72536.43亿元，骤降1.1万亿元。5)在熊市背景之下，随着市场风险偏好的下降，创业板指无法继续享受高估值，作为2月反弹的领军指数，呈现后劲不足之感，在以滑头主导为主的市场结构之下，创指领跌将进一步打击市场做多信心。

　　策略建议：股指在春节后稳步反弹，在A股逐渐来到前期套牢盘重压力区，即3000点上下之后，量能迟迟无法放大，在滑头市场之下，利空因素逐渐站上上风，股指深度回调，印证了市场缺趋势性机会、仅存结构性交易机会的基本判断。在此背景之下，宜多看少动，可参与多IH空IC的套利策略。。