银河期货：2月29日商品期货日报

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　　锌铅

　　偶一沪锌铅震荡走低，较日内高点小幅回落，成交、持仓变动不大。宏观方面，财政部长在周末G20峰会上强调货币政策应适当宽松；股市再度暴跌，宏观性风险时有显现。现货方面，0#锌主流成交价13900~13960元/吨，对沪期锌1604合约贴120~贴90元，1#锌成交在13860~13880元/吨附近，进口锌成交于1604贴180~150；1#铅，今金沙报价13820-13900元/吨，对沪期铅主力1604合约升水140-220元/吨，蒙自、恒邦13800元/吨，再生铅与电解铅价差保持200-300元/吨，下游青睐再生铅替代。国际锌业会议关于加工费谈判定价集中在180-190美元/吨附近，较2015年的245美元/吨有明显下滑，不过基准价定在1600美元，显示行业内对于锌价仍然不算乐观。国内现货市场仍维持小幅贴水，消费改善迹象不明显，综合来看，锌价在当前价位继续向上压力偏大，短期存调整可能；沪铅现货虽然升水，但对期价提振作用十分有限，高价缺乏市场认可，或延续震荡整理。