瑞达期货：2月29日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五夜伦敦黄金震荡走低，收跌0.82%，收于1222.95美元/盎司。周五夜伦敦白银大幅回落，收跌2.79%，收于14.726美元/盎司。

　　消息方面：1、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值1.3%，预期1.2%，前值1.2%；美国第四季度消费者支出年化季率修正值2%，预期2.2%，前值2.2%。2、美国第四季度实际GDP年化季率修正值1%，预期0.4%，前值0.7%；美国第四季度GDP平减指数修正值0.9%，预期0.8%，前值0.8%。3、美联储Mester称，对美国而言，逐渐加息仍是正确的做法；对美联储采取行动的时间而言，3月FOMC会议“应当在桌面上”；通胀预期依然合理地锚定。4、美联储Williams称，前瞻指引具有价值，可以作为强大的政策性工具；简单、明确的前瞻性指引是最有效的；模糊的政策暗示对未来政策是无益的；前瞻性指引不会令市场对经济数据表现“毫无反应”；利率如果被困在零水平下方，则会令市场对经济数据表现反应平淡。

　　仓单库存：2月26日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1089373公斤，日增6812公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月26日黄金ETF持仓量为762.4吨，日增2.08吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.42吨，日增0吨。

　　行情总结：美国经济数据表现乐观，加上美联储官员对于加息的态度仍未脱离鹰派的基本立场，贵金属短期将承压。操作上建议沪金1606合约258.5元/克抛空，止损260元/克；沪银1606合约3330元/千克抛空，止损3360元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：上周五夜市伦铜虽冲高回落，但整体仍收涨，其中3个月伦铜尾盘收涨1.79%至4691.5美元/吨，创下去年12月30日来的新高，目前伦铜突破上方均线压制，短期多空争夺中，以多方占优为主。持仓方面，2月25日伦铜持仓量为30.6万手，较24日减少508手，一周多来伦铜持仓时增时减。

　　行业资讯：截止今年2月23日，美铜CFTC投机多空分别减少2087手，6478手，净空22947手，较前一周减少4391手，显示铜价反弹刺激空头继续获利离场。但目前CFTC投机基金连续38周维持净空，显示空头占优，投机基金对铜价中期仍积极看空。

　　现货方面：据SMM报道，2月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水120元/吨，平水铜成交价35470-35580元/吨。因铜价下跌，市场活跃度有所改善，整体成交依然处于贸易商之间，小部分下游逢低有所成交，整体报价略有收窄，市场供需出现明显僵持。

　　库存方面：截止2月26日，LME铜库存报197225吨，周减11300吨或5.42%，接近于去年1月14日创下的新低(194000吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平，显示国内铜供应压力较大。

　　观点总结：隔夜沪铜1604合约振荡收涨至36120元/吨，因G20会议上央行行长周小川表明暗示未来货币政策仍有加码可能，同时近期各地房市火爆亦改善房产复苏预期。此外，外盘空单积极减仓离场，刺激铜价反弹。操作上，建议日内沪铜1604合约可于36000元/吨附近继续建多，止损参考35700元/吨，目标关注36800元/吨。

　　3铝  

　　外盘走势：上周五夜市伦铝冲高回落，为连续第四日反弹乏力，其中3个月LME铝仅微涨0.16%至1561美元/吨，涨幅仅强于伦锡(0.06%)，在基本金属当中排列倒数第二，短期继续关注技术回调需求，下方第一技术支撑继续关注1520美元/吨。

　　行业资讯：据悉，冰岛力拓加铝公司(Rio Tinto Alcan)员工于当地时间2月24日凌晨起宣布罢工。工人们拒绝向货轮运送铝锭，工厂对外供货被迫中断。

　　现货方面：据SMM报道，上海现铝成交集中11140-11160元/吨，贴水70-60元/吨。华东地区上涨周库存持续增加，但增幅逐渐减小，逐渐回升的下游消费逐步消化前期集中到货的铝锭，从而使现货价格维持高位，带动市场成交保持活跃，市场氛围渐暖。

　　库存方面：截止2月26日，LME铝库存报2768800吨，周减18875吨或0.68%,创下2009年1月22日来的新低(2675700吨)；同期，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高(319433吨)。

　　操作策略：上周五夜市沪铝1604合约冲高回落至1125元/吨，主要受美元指数强势反弹打压，因美国去年第四季度GDP终值被上修，令美联储3月加息预期攀升。操作上建议沪铝1604合约背靠11450元/吨之下逢高空，入场参考11350元附近，目标关注11100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1756.5美元/吨，涨1.41%。

　　现货方面：2月26日SMM现货0#锌报价为13790-13890元/吨，均价跌300元/吨。据SMM报道，炼厂惜售，市场国产注册流通货不多，后长单货流出，稍稍缓和市场现货压力，成交以长单交付为主；进口锌现货充裕，下游按需采购。

　　库存方面：截至到2月26日，LME伦锌库存482875吨，周减5575吨；沪锌库存方面，截至2月26日，沪锌库存报246334吨，较前一周增25338吨。

　　观点总结：美国经济数据乐观，全球避险情绪再降温。国内刺激政策预期仍强烈，长短期因素偏利好。操作上建议沪锌1604合约14000元/吨做多，止损下看100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1920元/吨，跌10元/吨；广州报价2150元/吨，跌20元/吨；北京报价1960元/吨，涨20元/吨；福州报价2020元/吨，跌20元/吨。

　　消息：(1)机构预计2月新增信贷回落 或缩至8000亿-14000亿  (2)楼继伟：货币政策可能还要继续保持适度宽松 (3)2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价48.9美元/吨，跌0.6美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为27884吨，持平。

　　小结：周五晚RB1605合约窄幅整理。现货市场成交依旧寥寥，下游客户采购不积极，现货报价涨势停滞。操作上建议， 短线1900-1950区间高抛低买，止损15点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报363元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报345元/吨，跌10元/吨。

　　消息面：连必和必拓这样的矿业巨擘也难挡严寒收获16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬有多冷可想而知。摆在矿山企业面前的选择并不多，要么节衣缩食削减开支，要么甩卖资产“断臂求生”。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：周五晚I1605合约增仓下行。国产矿市场较为平稳，进口矿港口现货价格弱稳，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，365附近短空，止损参考372。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1742美元/吨，涨3.17%。

　　现货方面：2月26日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13700-13850元/吨，均价跌50元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，由于近期价格较高，白银、双燕、秦原等旧货货源流出，但是临近月末，部分下游蓄电池企业盘点，另外高价在一定程度上也抑制了下游采购积极性，今沪市成交差。

　　库存方面：截至到2月26日，LME铅库存报215300吨，周度减575吨；沪铅库存方面，截至2月26日，沪铅库存报14250吨，较上周末增785吨。

　　观点总结：短期沪铅多空交织。供应萎缩及政策刺激预期支撑基本金属长期有走高基础，但经济风险尚在，导致短期波动加剧，操作上建议沪铅1604合约观望为主，激进者可于13700元/吨低仓位逢低买入，止损13600元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：G20财长和央行行长会议今日召开。会议内容主要将围绕经济增长这一主题进行讨论，全球汇率波动的加剧已成为扰动全球经济增长的主要因素之一。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚JM1605合约承压回落。国内炼焦煤主流价格保持稳定，西南地区部分煤矿维持停产，预计三月初逐渐复产。操作建议，600下方日内短多，止损参考590。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：国家发改委和工信部负责共同推进“僵尸企业”退出以及过剩产能有序退出工作。中央政府决定设立工业企业结构调整专项奖补资金，资金规模为两年1000亿元，用于解决职工安置问题。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚J1605减仓回落。国内焦炭现货市场整体持稳局部走强，市场交投情况良好；山西个别焦企二级焦提涨10-20元，下游部分钢厂已经接受。操作建议，依托685偏多交易。

　　10镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍振荡微涨，反弹暂放缓，其中3个月伦镍上涨1.62%至8475美元/吨，上周伦镍整体微跌0.88%，表现在基本金属当中排列最末，因其前一周曾暴涨10.32%。持仓方面，2月25日伦镍持仓为27.4万手，较24日减少1653手，多空继续减仓离场观望。

　　行业资讯：据悉，上期所已公告，扩大上海地区镍期货交割仓库库容，总计扩大3万吨

　　现货方面：2月26日SMM1#电解镍成交价为65900-66700元/吨，成交均价较25日下跌1450元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1603升水700元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603升水200元/吨成交，期镍跳水刺激下游采购，贸易商出货意愿不高，市场成交尚可。

　　库存方面：截止2月26日，LME镍库存较上周增加6588吨或1.51%至441966吨，接近于年内2月4日来的高点，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报63599吨，较上周续增371吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍1605合约宽幅振荡，仅微涨至67490元/吨，重回均线组之下，显示节后出现的反弹受阻。因上期所镍库存屡创新高及镍交割仓库进一步扩容的担忧，沪镍反弹受阻，建议沪镍1605合约背靠68500元之下逢高空，目标66000元。