银河期货晨会纪要（2016-02-29）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周五收低，受累于国内现货低迷、技术性卖盘及南美大豆丰收。豆粕收低，豆油因油粕套利操作收涨0.9%。USDA在其年度前景展望论坛上预计美豆2016/17年度产量、单产及期末库存均将下调，但后期仍存在修正，短期炒作的空间有限。影响市场的关键因素仍在南美大豆上市及运力紧张程度上。BMD毛棕油期货周五震荡加剧，小幅收高。上周受2月前20日产量或意外增长的消息影响，马棕油持续下挫，不过在2月库存仍将下降的预期支撑下，盘面止跌企稳，展开调整。关注今日将公布的出口数据。国内油脂周五夜盘窄幅调整。现货方面，港口大豆库存为678万吨，较前一周同期增46万吨；豆油商业库存为64.442万吨，较节前的76.55万吨降15.8%，部分买家有逢低补库意愿，成交稍有增加；棕油港口库存为89.27万吨，较节前的88.95万吨增0.36%，买家大多保持观望，总体成交清淡。整体上，3月将至，南美大豆上市压力增大，且若马棕油产量缓慢恢复，则下行风险将加大。继续关注南美收割与运力、美豆新作面积变化及东南亚棕油产量与出口情况，豆、菜油短线空单谨慎持有，棕油短期考验20日均线支撑力度，暂持滚动操作思路。