银河期货：2月25日商品期货日报

　　第1页: 股指第2页: 铜第3页: 锌铅第4页: 镍第5页: 锡第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 豆类第9页: 棉花第10页: 白糖第11页: 甲醇第12页: LLDPE第13页: PP第14页: 焦煤焦炭

　　棉花

　　周四郑棉合约再次大幅下跌，成交量增加，持仓略减，目前郑棉持仓量仍达88.5万手的高位，多空分歧仍大。今日郑棉主力低开后震荡，早盘价格开始走低，盘中跌到10035的低点，尾盘价格略回调。5月合约跌幅仍较大，达2.15%，9月合约跌幅2.07%，1月合约跌幅1.34%。春节刚开市，棉花企业报价以试探为主，棉纺织厂和经营商询价、还盘的也寥寥无几，因此尚未形成较有说服力的市场价格，但价格较春节前普遍下调，其中低等级皮棉调整幅度略大。有消息称北疆地方棉企3128B级机采棉的毛重报价跌至12000-12200元/吨，博乐、精河等产地3128级机采棉内地个别仓库报价跌破12000元/吨，向郑期盘面价格靠拢的趋势很明显。市场上再度流传国储轮出的基准价是以国外的价格指数(Cotlook A指数)与国内的价格指数做加权平均来折算出中间价，基本符合前期的预期。根据中国棉花协会物流分会的数据，1月份全国棉花商业库存总量仍有234万吨，而储备棉轮出在即，如此量大的库存难以消耗，预计后期棉花现货价格仍将下跌。另外近期新疆主要产棉区公布2016年植棉指导计划，新疆地方有调减计划，但是小幅的调减种植面积相对巨量国储棉，对市场影响不大。近期内外棉价格联动性增加，关注ICE期棉价格走势，郑棉大幅下跌，1701合约破万元支撑点，打开下跌通道，1609合约也跌至一万附近，短期内多空分歧大，波动性变大，两天大幅下跌后回调可能性增加，空单可考虑部分平仓离场，等待反弹后再进入。