瑞达期货：2月24日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收涨1.51%，收于1227.15美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走高，收涨0.78%，收于15.301美元/盎司。

　　消息方面：1、美国2月谘商会消费者信心指数92.2，创2015年6月份以来新低，预期97.2，前值98.1。2、美国1月成屋销售总数年化547万户，创去年7月以来最快销售速度，预期532万户，前值546万户修正为545万户。3、美国12月S&P/CS 20座大城市房价指数同比5.74%，预期5.80%，前值5.83%修正为5.74%。

　　仓单库存：2月23日，上期所黄金仓单报822千克，增0千克；上期所白银仓单报1034848公斤，日增2493公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月23日黄金ETF持仓量为752.29吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.42吨，日增0吨。

　　行情总结：股市近期的反弹动力有所削弱，大宗商品亦有下滑，市场风险再起。贵金属在关键点位止住跌势，短期市场或将进入震荡博弈。短期建议沪金1606合约256-259元/克区间交易，止损各1.5元/克；沪银1606合约3410-3470元/千克高抛低吸，止损各30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜小幅回调，其中3个月伦铜尾盘微跌0.58%至4657美元/吨，但该收盘价仍接近于2月4日的水平(4690美元/吨)，目前伦铜有效企稳于均线组之上，短期反弹格局维持良好。持仓方面，2月22日伦铜持仓量为30.7万手，较19日减少1326手，一周多来伦铜减仓上涨为主，显示空头积极回补刺激铜价反弹。

　　行业资讯：日本今年1月轧制铜产出同比下滑6.4%至63203吨，环比增加4.1%。

　　现货方面：据SMM报道，2月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水250-贴水150元/吨，平水铜成交价35780-35980元/吨。贸易商和中间商货源依然充足，加快抛货换现速度，而元宵结束下游未见回归市场，贸易商为促成交，扩大贴水报价，收部分低价货源，市场成交较预期差距甚大，贴水恐仍有扩大空间。

　　库存方面：截止2月23日，LME铜库存报203700吨，较22日减少1800吨，接近于去年1月16日创下的新低(200400吨)；同时，截止2月19日，上期所沪铜库存报276904吨，较上周剧增35622吨，该库存水平创下记录高点，显示国内铜供应压力攀升。

　　观点总结：隔夜沪铜1604合约振荡回调至36080元/吨，受美元指数走强及原油期货承压重挫拖累，但相对于其他基本金属而言，期铜表现相对抗跌。操作上，仍建议日内沪铜1604合约背靠35700元之上谨慎持多，第一反弹目标关注36500元/吨。

　　3铝  

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1739美元/吨，跌2.47%。

　　现货方面：2月23日SMM现货0#锌报价为13970-14070元/吨，均价跌80元/吨。据SMM报道，部分炼厂出货，贸易出货积极，但消费较差，成交清淡；进口锌贸易商持货挺价，下游陆续开工，成交一般。

　　库存方面：截至到2月23日，LME伦锌库存498175吨，周减4100吨；沪锌库存方面，截至2月19日，沪锌库存报220996吨，较前一周增251吨。

　　消息面：中国海关数据显示，1月中国进口精炼锌59283吨，同比剧增150.21%，1月出口精炼锌1010吨，同比大降93.77%。1月份精炼锌进口激增部分原因在于去年基数较低，2015年全年精炼锌进口减少4.66%。随着国内推进供给侧改革，精炼锌产出增速下滑，内外两市锌价比值位于高位，进口继续增加将成为常态。

　　观点总结：基本金属大多回落调整，技术上沪锌仍然是多头格局。供应偏紧的预期有望助推锌价保持反弹。操作上建议沪锌1604合约依托10日线做多，止损下看100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1940元/吨，涨10元/吨；广州报价2170元/吨，持平；北京报价1920元/吨，持平；福州报价2040元/吨，持平。

　　消息：(1)化解钢铁等产能过剩 中国贸促会助力“两优”出海  (2)1月银行结售汇逆差收窄至544亿美元 资本流出压力缓和 (3)上海土地住房供应推新规 中小户型比例城区不低于70% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价51美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为29973吨，减少7374吨。

　　小结：隔夜RB1605合约震荡回调。现货市场建筑钢材继续走强，只是整体涨势趋缓，但从技术图形看整体上涨趋势保持良好。操作上建议，跌破1900多单止盈出场。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报372元/吨，涨22元/吨；印度62%粉矿报355元/吨，涨15元/吨。

　　消息面：矿业巨擘必和必拓周二宣布，削减中期股息75%，为1988年来首次削减派息，因原油、铁矿石、煤炭等原材料价格崩跌。必和必拓公布，2016会计年度上半年净亏损56.7亿美元，为逾16年来首次亏损，并削减中期股息至0.16美元。必和必拓为全球最大多元化矿业企业。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约冲高回落。国产矿市场价格平稳，成交较好。进口矿远期现货市场价格上涨明显。干散货海运市场继续上涨。操作上建议，多单持有，跌破360止盈出场。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1708.5美元/吨，跌0.87%。

　　现货方面：2月23日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13750-13900元/吨，均价跌75元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂持续出货，下游蓄电池企业对市场多抱有谨慎态度，加之开工尚有不足买兴偏弱，成交较差。

　　库存方面：截至到2月23日，LME铅库存报219100吨，周度减615吨；沪铅库存方面，截至2月19日，沪铅库存报13465吨，较上周末增4561吨。

　　观点总结：铅市节后冶炼厂逐渐复工，目前大多都已能正常供货；但下游厂家却复工缓慢，这导致消费明显不畅，现货铅升水也已出现明显回落态势。铅价走势承受压力，投资者可持偏空操作思路。操作上建议沪铅1604合约13600元/吨抛空，止损13700元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：陕西大柳塔镇的现状，反映了中国煤炭行业正在面临的“寒冬”景象。

　　在这样的产业寒冬中，供给侧改革，去产能、去库存、产业脱困等关键词不停地出现在决策者和从业者的面前，转型与改革，成为整个行业的共识。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约延续反弹。国内焦煤现货市场主流价格保持稳定，下游焦化企业主要消化库存为主，部分矿产能处停产状态，预计未来现货需求将增加。操作建议，依托5日线偏多交易。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：我国今年力争关闭落后煤矿1000处 推动行业重组。国家能源局发布消息说，要推进能源领域供给侧结构性改革，化解煤炭行业过剩产能，加快淘汰落后产能，2016年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨，并推动煤炭行业兼并重组。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约窄幅整理。焦炭现货市场整体持稳，局部市场探涨情绪发酵，交投状况良好。操作建议，多单持有，跌破680止盈。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍弱势整理，其中3个月伦镍下跌1.31%至8650美元/吨，因短期镍价持续反弹后，RSI指标持续发出超卖信号，其下方支撑关注8500美元/吨。持仓方面，2月22日伦镍持仓为27.6万手，较19日减少608手，显示多空减仓离场观望。

　　行业资讯：中国1月镍矿砂及精矿进口约104.2万吨，单月进口量创下2010年2月来的次低水平，同比下滑9.54%，为连减22个月，其中进口自菲律宾的镍矿砂约97.64万吨(占比93.68%)，同比下滑9.28%。

　　现货方面：2月23日SMM1#电解镍成交价为67300-68000元/吨，成交均价较19日微增400元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1603升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603平水成交，期镍回落，贸易商出货积极，下游虽有补货需求，但高价采购意愿低，市场成交一般。

　　库存方面：截止2月23日，LME镍库存报435396吨，较22日减少366吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止2月19日，上期所镍库存报63228吨，较上周续增1855吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约承压回调至68570元/吨，如期迎来技术回调，此外隔夜美原油期货承压重挫近6%亦拖累大多基本金属走低，操作上建议沪镍1605合约可于68300-69500元/吨间高抛低吸，止损各500元/吨。