迈科期货早评:糖价外盘强反弹 棉花内外均弱势
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
65.75 |
-75 |
1% |
11048.77 |
-124 |
24.56% |
13579 |
-65 |
201603 |
| 美 C/MA |
72.00 |
-75 |
1% |
12080.03 |
-124 |
18.53% |
14142 |
-71 |
201603 |
| 澳大利亚 |
75.25 |
-75 |
1% |
12616.28 |
-124 |
15.96% |
14455 |
-74 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
73.75 |
-75 |
1% |
12368.78 |
-124 |
17.11% |
14309 |
-73 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12965 |
12272 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润192 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3836 |
3768 |
| 配额外(50%) |
4852 |
4762 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5190-5200 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1544 |
1612 |
| 配额外 |
528 |
618 |
二、分析与总结
白糖：印度、泰国天气干旱带来减产成为国际市场关注的热点，有几家投资机构上调15/16榨季全球糖供应缺口，ICE原糖也顺势大幅反弹，吞并近一个月来的跌幅。但此时以减产作为糖价后期看涨的理由显然不充分。原糖上方压力15美分附近有待考验。国内方面，南方产区阴雨天气影响压榨、1月进口量下降以及3月收储均是利多因素，在消费淡季中可能带来阶段性反弹。郑糖反弹确认上方压力。
操作上，05合约空单持有,反弹至5470附近加仓。
棉花：国际棉市基本面相对较为平静，产量下调后，巨大库存有待消化。经济疲软造成棉花消费不佳。美棉价格持续回落接近前低，区间下沿支撑有效性等待确认。中国新疆第二批补贴款已经下发，春播采买正在进行中。随着纺企的陆续开工，加工量开始上升。由于混纺纱使用比例增加，棉花消费并未充分被带动。国内库存消化进度缓慢。下游棉纱市场报价下降，消费情况同样偏弱。郑棉价格维持低位弱势行情。
操作上，09合约空单持有。
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