迈科期货早评：豆油强势震荡
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆05 |
883.6 |
+3.0 |
0.34% |
+8084 |
| CBOT豆11 |
891.2 |
+2.6 |
0.29% |
+806 |
| CBOT豆粕05 |
265.8 |
-0.2 |
-0.08% |
+11580 |
| CBOT豆油05 |
31.74 |
+0.11 |
0.35% |
+6105 |
| BMD棕油05 |
2564 |
-22 |
-0.85% |
+4803 |
| 注：美豆05为主力合约 |
隔夜 CBOT 市场豆类收涨，大豆05合约上涨+0.34%。
本周美豆在出口需求回升的提振下重心走高，但全球丰产预期始终是市场隐藏的最大压力，因此价格上行幅度受限。后期市场关注点依然在南美天气及收割进度、美豆出口需求情况，预计近期美豆仍将在850-900美分的区间保持震荡。
消息面上，截至2016年2月18日的一周，美国大豆出口检验量为1,531,401吨，低于一周前的1,760,174吨，也高于去年同期的979,052吨。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 巴西大豆(5月) |
62 |
347.4 |
|
2876 |
2956 |
-70 |
2372 |
5712 |
| 美湾大豆(3月) |
64 |
348.2 |
|
2942 |
2989 |
-103 |
2425 |
5840 |
| 巴西大豆(8月) |
81 |
247.0 |
|
2114 |
2925 |
661 |
1756 |
4283 |
| 阿豆油(5月) |
-1.5 |
678.0 |
|
6038 |
5784 |
-254 |
|
|
| 马棕油(5月) |
|
635 |
|
5491 |
-419 |
|
|
|
| 菜籽(4月) |
|
|
387 |
3242 |
3541 |
98 |
1875 |
5437 |
| 菜油(3月) |
|
|
688 |
5668 |
-76 |
|
|
|
| 菜籽(国产) |
|
|
|
5000 |
3190 |
-2110 |
3205 |
9291 |
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3.56 |
3.108 |
-0.45 |
|
|
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水保持稳定，压榨利润小幅亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于盈利状态。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3423 |
3100 |
2665 |
2620 |
6013 |
6150 |
| 菜籽 |
|
菜粕 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3568 |
3600 |
1982 |
1910 |
5963 |
5850 |
| 棕榈油 |
|
玉米 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 5017 |
5000 |
2056 |
2050 |
3.00 |
3.11 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
豆粕市场成交整体清淡，下游饲料采购积极性有限，生猪存栏走低继续压制粕类价格，走势偏弱。油脂表现相对偏强，油厂挺价积极性高。
国储持续强力度收购，东北玉米余粮不多，制成玉米及淀粉价格，但需关注市场定向及抛储动态，价格承压回落概率加大。
春节后进入鸡蛋消费淡季，市场供应仍然维持充足的状态，鸡蛋价格表现疲弱。
四、总结
CBOT市场消息面平静，仍在850-900美分区间震荡，近期市场关注点在南美天气、收获进度以及美豆销售情况，截至目前并没有出乎市场意料的数据出现，预计短期仍将维持震荡。国内方面，豆粕现货近期报价整体下跌，年后走势相对外盘较弱，主要受油厂年后豆粕销售压力影响。在国储巨量收储作用下，玉米及淀粉短期表现坚挺，但抛储及定向销售政策施压市场，价格高位回落。节后，市场需求较为清淡，蛋价缺乏消费支撑，蛋价将以弱势调整运行。
操作建议：
豆粕空单以2410-2420为止损持有；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋空单背靠3130继续持有。玉米、淀粉空单继续持有。
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