迈科期货早评:白糖下跌趋缓 棉花试探缺口
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.50 |
-25 |
1% |
11172.53 |
-41 |
23.75% |
13644 |
-22 |
201603 |
| 美 C/MA |
71.75 |
-25 |
1% |
12038.78 |
-41 |
18.75% |
14119 |
-24 |
201603 |
| 澳大利亚 |
76.00 |
-25 |
1% |
12740.03 |
-41 |
15.41% |
14530 |
-25 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
74.50 |
-25 |
1% |
12492.53 |
-41 |
16.52% |
14382 |
-24 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12994 |
12328 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润289 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3649 |
3644 |
| 配额外(50%) |
4607 |
4600 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5160 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1731 |
1736 |
| 配额外 |
773 |
780 |
二、分析与总结
白糖：巴西15/16榨季即将结束，其1月下半月压榨数据为历史第二高，仅次于07/08榨季，并且目前仍有糖厂在生产，减产程度有限。原糖05价格在12.6-13.5美分区间震荡。中国市场受甘蔗产量下降广西收榨进度快于去年同期，且1月份进口数量预计有限。云南政府继续实施80万吨工业短期工业收储计划，广西也有短期收储的说法，压力后移。尽管如此，糖处于集中压榨期，供给压力犹存。
操作上，05合约空单持有，注意反弹程度。
棉花：美国农业部发布了2月供需预测数据，连续6次下调全球产量与消费量，消费量减幅远不及产量。中国进口量大幅减少，对世界棉花消费影响巨大。美棉花创新低后有小幅回升，预计到61-62美分之间。中国3月份抛储是市场关注的焦点，国储数量的庞大与消费疲弱直接制约了中国棉花去库存进度。抛储质量与价格是能不能成功抛出来的关键，其主要影响的是中低支纱企业，与进口棉纱存在竞争。
操作上，09合约等反弹结束后做空。
1月宏观经济数据
首套房首付比例下调
恭贺新春 猴年大吉
冬季达沃斯论坛
中金在线年终策划
聚焦美联储加息
2015世界互联网大会
中央经济工作会议
