宏源期货：2月18日期货早报

　　第1页: 黑色回踩支撑，反弹未完第2页: 期债延续整理态势 关注物价数据第3页: 美联储会议纪要继续关注风险 贵金属窄幅波动

　　宏源期货早评：期债延续整理态势 关注物价数据

　　要点

　　一、行情回顾。周三，期债日间弱势震荡。5年期主力合约TF1606开盘价100.405 ，最高100.540 ，最低100.390 ，收盘于100.460 ，涨跌幅为-0.02%，成交量为5705手，持仓量为19522手。三张合约总成交18602手，总持仓31702手。10年期主力合约T1606开盘价99.765 ，最高99.865 ，最低100.390 ，收盘于99.780 ，涨跌幅为-0.04%，成交量为13880手，持仓量为26349手。三张合约总成交25768手，总持仓40977手。

　　二、资金面。周三，公开市场开展100亿逆回购，当日净回笼300亿元，回购利率下行为主。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.6BP至1.9680 %，7天利率与昨日持平至2.2970 %，14天利率上行0.1BP至2.5200 %；银行间回购加权利率1天利率下行1.07BP至1.9767 %，7天利率下行5.8BP至2.3854 %，14天利率下行2.05BP至2.5469 %。

　　三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为0.10%，该券当日于101.9805，收益率较昨日上行0.50BP；T1606合约的CTD券为150005.IB，IRR为-0.52%，该券收于105.8614，收益率较昨日上行1.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.6BP、-0.2BP至2.7144%、2.8351%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数上行0.04BP至168.32 ，固定利率国债指数上行0.04BP至168.72 。

　　四、财经资讯。

　　1、三部委发文上调职工住房公积金账户存款利率，调整为统一按一年期定期存款基准利率执行。

　　2、发改委：新一轮“失业潮”不会出现；有能力保持人民币在合理均衡水平上稳定；11大类重大工程包累计完成投资50564亿；今年确保在建重大水利工程投资在8000亿元以上。

　　3、1月CPI和PPI数据今日公布。机构预测中值显示，受极寒天气等因素影响，1月CPI同比涨幅或将扩大至1.9%，PPI降幅缩窄至5.3%。

　　五、结论及投资建议。1月份外贸数据大幅低于预期，贸易顺差创下新高，外需不稳、内需疲软；住房公积金存款利率上调实为房地产去库存之策，作用有限；信贷、社融新增量创历史新高，和开门冲量、外贷转内贷、新增主要为内贷有关，也部分和储备项目资金投放等基建融资有关，目前来看可持续性并不强；央行周三公开市场继续开展100亿元逆回购，当日净回笼300亿元，央行有意稳定资金面，回购利率下行；本周待发行利率债1000亿元，今日发行600亿元湖北债，地方债扩容以及提前发行或对市场有一定压力，由于预期充分且发行机制不断完善，影响可控；周三，上证指数站上2850，若形成有效支撑，将冲击3000点，对期债有一定的翘翘板效应，建议依托前期技术平台逢低做多，高位减仓，关注物价数据。