倍特期货：2月4日早盘

　　第1页: 市场分歧较大 短期难有行情第2页: 铜反弹持续第3页: 美元大跌刺激 金仍逞强银有跟进意愿第4页: 螺纹铁矿节前区间波动为主第5页: 胶缺乏打破现有僵局诱因 节前维持震荡胶着第6页: PP基本面支撑不足第7页: 焦煤焦炭震荡第8页: 油脂无法摆脱牵制 多单安静等待第9页: 粕类节前注意调仓第10页: 白糖弱势震荡 节前观望为宜第11页: 棉花再次陷入僵持 近远价差仍需修复

　　油脂无法摆脱牵制 多单安静等待

　　隔夜美盘调整走势，市场因获利压制释放即南美产量前景改善。体系内为油强于粕。美豆-0.9%，豆油+0.6%，粕-1.6%。

　　美农供需报告：美豆单产48蒲/英亩(上月48.3)；产量39.30亿蒲(上月39.81)，出口16.90(上月17.15)，压榨18.90(上月18.90)，期末库存4.40(上月4.65)。美豆出口略降，但不抵单产引发的产量降幅，导致结转库存调低。报告比市场预期的略利好。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡。

　　我们预期油脂的调整节奏，即OI1609回撤5560后再介入多单，实际走势为高24点，没有触发。

　　今日油脂应为小幅回调整理状态，Y1605目标5590为一线。P1605目标4720一线，菜籽油1605则在5550一线僵持，OI1609则为5580一线，日内以短空状态应对。

　　就油脂系内部而言，从最新的信息看，国储菜籽油再次抛售导致的价差再次放大。我们维持买入菜籽油1605，沽空豆油1605的操作。目前两者的价差为-86点。两者价差在收缩到40点后再次放大，我们认为可以再次进场，进行反复换手。

　　从节奏感看，我们不调整预期，即继续等待OI1609对应的5560为关键价区，触及后多单可以重新寻求进场。

　　(倍特期货 李攀峰)