南华期货：2月2日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日整体节前雄起。连豆技术上底部空间不大，3600之下空单可继续持有。今日豆粕突破2450一线收阳线，多单依托2400一线轻仓持有。菜粕横盘收阳线，期价在1900~2000一线震荡，可以20日线为多空分水操作。国内油脂持续受到原油压制表现低迷，可买1609棕榈油抛1609豆油操作。菜油今日走势探底收阳线，日内高抛低吸思路对待为宜。单边上，建议玉米9月背靠60日线附近尝试空单。鸡蛋走势依然较弱，依托60日线偏空思路为主。强麦仍旧受制于30日线压制，30日线之下偏空思路为主。国家将在近期召开会议打击走私，关注后续动向。短期看，糖价将继续维持弱势震荡。棉花隔夜外盘提振对郑棉形成利好，后市关注反弹的持续性，操作上建议暂时观望。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：油脂集体走强  节前轻仓操作

　　资讯：美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年1月28日当周，美国大豆出口检验量为1,153,438吨，前一周修正后为1,198,206吨，初值为1,197,226吨2015年1月29日当周，美国大豆出口检验量为1,700,569吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为32,780,843吨，上一年度同期37,469,748吨。

　　船运调查机构SGS发布的数据显示，2016年1月1日到31日期间，马来西亚棕榈油出口量为1,149,255吨，比12月份同期的1,272,150吨减少9.7%。作为对比，2015年12月份马来西亚棕榈油出口量为127.2万吨，比11月份减少5.8%。11月份马来西亚棕榈油出口量为1,351,478吨，较10月份减少10.2%。10月份马来西亚棕榈油出口量为1,504,737吨，比9月份减少2.99%。

　　马来西亚棕榈油出口量为1,145,649吨，比12月1日至31日的出口量1,272,162吨减少9.94%作为对比，2015年12月份，马来西亚棕榈油出口量为127.2万吨，比11月份减少5.4%。11月份马来西亚棕榈油出口量为1,344,790吨，较10月份减少10.1%。10月份马来西亚棕榈油出口量为1,496,207吨，比9月份减少2.4%。

　　行情走势：美豆周一下跌，因受累于技术性卖盘和对世界最大大豆购买国中国经济的担忧。鉴于去年我国过年期间美豆走强，因此不排除今年也有上扬的可能，但从巴西未来两周天气来看，期价难有大幅突破的空间，维持880一线密集成交区震荡概率较大。

　　连豆今日继续破前低3484后报收下影阴线，技术上底部空间不大，但产区购销情况不乐观，期价上行幅度受限，3600之下空单可继续持有。国内生猪价格涨势迅猛，截止一月末上涨了1.35元/千克至本月的18.1元/千克，仔猪价格更是上涨了6.35元/千克至41.23元/千克。生猪存栏量减速开始放缓，但能繁母猪同比下降11.48％，环比下降1.4％是不争的事实，也就是说，猪价上行并非需求回暖，而是供给减少，因此中长期来看对豆粕的推涨效果甚微。今日豆粕突破2450一线收阳线，多单依托2400一线轻仓持有。菜粕横盘收阳线，如今冬季菜粕需求被豆粕和DDGS替代较为明显，需求回暖还需三四月份，短期现货仍以走平为主，期价在1900~2000一线震荡，可以20日线为多空分水操作。

　　国内油脂持续受到原油压制表现低迷，尤其棕榈油还受到马棕油出口低迷回落打压，但豆油为近强远弱，棕榈油为近弱远强，加上二者目前1605价差近一个月扩大了36个点至890，后期仍有继续扩大趋向，可买1609棕榈油抛1609豆油操作。菜油今日走势探底收阳线，日内高抛低吸思路对待为宜。

　　白糖：弱势延续，传闻国家将严控走私

　　今日上午主产区现货报价基本维持不变，节前总体成交一般偏淡，柳州中间商新糖报价5360元/吨，报价不变，成交一般；南宁中间商新糖暂不报价，陈糖报价5220元/吨。进口加工糖方面，各地报价维持不变，总体成交一般。国际方面，印度制糖厂协会负责人周一表示，印度糖厂已经签约销售100万吨15/16年度糖，预计本年度还将签约销售100万吨糖，而这些糖都为与缅甸签订的，预计这些糖将被走私至中国。巴西1月份原糖出口量骤降至112.78万吨，低于12月份的218.46万吨及上年同期的174.79万吨。

　　周二郑糖期货小幅反弹，平盘报收。技术面看，均线系统依旧延续空头排列，期价今日略有企稳迹象。市场传闻，国家将在近期召开会议打击走私，关注后续动向。短期看，糖价将继续维持弱势震荡。

　　鸡蛋：震荡上扬

　　今日全国主产区蛋价继续下跌，均价8.19元/公斤，较昨日下跌0.05元/公斤，其中山东地区均价最高为8.26元/公斤，辽宁地区均价最低7.74元/公斤。目前蛋价全面回调，东北局部地区出现停收，随着备货结束，市场将迎来回调，预计后期价格将以弱势回调为主。期货市场，今日期价呈现震荡上扬的走势，1605合约早盘以3204开盘后，全天期价出现震荡上扬的走势，尾盘期价报收于3233，上涨22，涨幅0.69%。但是，从技术走势看，今日期价继续受到60日线的压制，期价走势依然较弱，操作上，依托60日线偏空思路为主。

　　玉米:窄幅波动

　　截止到1月26日当周，CFTC上非商业基金在美玉米空头再度大幅离场7万，加上上周离场3万，使得原本的净空持仓已转为净多678手，由于1月中旬以来净持仓水平大幅变化而期价走势相对平稳，建议关注期价有效突破380后可能迎来较大的反弹行情。

　　受春节前农民卖粮数量下降和企业库存偏低影响，华北深加工玉米收购价格多数有所反弹，挂牌价格区间1800-1860元/吨；东北深加工企业玉米收购价保持坚挺，挂牌价格区间1740-1910元/吨。第5周玉米淀粉价格部分反弹，玉米副产品价格局部回落，吉林玉米淀粉加工亏损97元/吨，山东淀粉加工亏损37元/吨。近期估算淀粉行业开工率75%，酒精行业开工率60%，多数大中型深加工企业今年春节假期间维持当前开工情况不变，2月份开始玉米收购陆续暂停。

　　今日连盘玉米窄幅波动，近月1605期价波动区间为1930-1941，1609期价更缩至1673-1681，两合约价差扩大至260。而淀粉市场近月1605在2117-2134波动，1609在1919-1941波动，两者价差小幅缩减至189。盘面进入节日的交投清淡模式，之前建议的买5卖9可继续获利持有。单边上，建议玉米9月背靠60日线附近尝试空单。

　　棉花：受到外盘提振，郑棉期价反弹

　　2月2日，中国棉花价格指数为12328元/吨，较前一个交易日下跌5元/吨。国内方面，日前，2015年新疆棉花目标价格补贴兑付工作正在如火如荼的进行，从总体情况来看，全疆补贴发放进程均在70%以上，其中北疆地区补贴兑付进度快于南疆地区，而博州的兑付进度又快于北疆其他地市。国际方面，根据美国农业部的最新统计，截至1月21日，15/16年度美国棉花签约总量为132万吨，同比差距扩大到75.6吨，减36%，完成USDA出口预测的60%。期货方面：周二郑棉期货反弹，隔夜外盘提振对郑棉形成利好，后市关注反弹的持续性，操作上建议暂时观望。

　　强麦：震荡走高

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡上扬的走势，全天期价震荡攀升，尾盘期价报收于2885，上涨4，涨幅0.14%。但是从技术走势看，期价仍旧受制于30日线压制，操作上，30日线之下偏空思路为主。