国贸期货：2月3日商品期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、据外电消息，美国农业部USDA驻巴西参赞在一份报告中表示，维持对巴西2015/16年度大豆产量为创纪录的9800万吨的预估不变，尽管11月和12月出现的炎热干燥天气引发市场担忧，但1月出现的有利的作物天气缓解了一些地区单产可能受到影响的忧虑；2015/16年度大豆出口量或将创纪录，主要受中国需求预期以及2016年美元强劲提振。

　　2、美国农业部USDA发布的周度出口检验报告显示，过去一周的美国大豆出口检验量出现下滑；截至2016年1月28日的一周里，美国大豆出口检验总量115.34万吨，低于一周前的119.82万吨，也低于去年同期的170.06万吨；同时，报告显示当周美国对中国大陆地区装运84.56万吨大豆，大约相当于15船巴拿马型号货轮装运量，作为对比，此前一周装运量为79.78万吨。

　　3、有关气象专家称，受厄尔尼诺天气的持续影响，巴西农业产区可能出现多雨天气，巴西将在未来几个月进入大豆、玉米、甘蔗和咖啡的收货高峰期，届时如果出现多雨天气，可能影响收获工作的进展。

　　4、据圣保罗消息，巴西贸易部公布的月度出口数据显示，该国1月份大豆出口量为39.44万吨，低于12月的73.14万吨，但高于上年同期的8.5万吨；1月豆粕出口118万吨，上个月及去年同期分别为104和91万吨。

　　5、气象预测机构的信息显示，周四至周六，巴西大豆主产州帕拉纳州偶有零星至大范围零星阵雨和雷阵雨，南里奥格兰德州天气大体干燥或有少量阵雨，局部雨量较大，此间气温接近至高于正常水平；未来五天，时而出现的阵雨和雷阵雨以及较为凉爽的天气将对主产区大豆鼓粒有利，收割初期可能遭遇一些阻碍。

　　【行情分析及操作策略】

　　受中国经济忧虑及阿根廷大豆主产区天气改善影响，周二美豆震荡走弱，但下方支撑明显，整体呈现区间震荡格局；当前美豆已经持续两周在870-890美分区间窄幅震荡，主要受当前市场丰产利空逐渐消化，但短期缺乏实质性刺激消息影响，短期内走势较为平淡；进入春季后，市场对南美大豆的收割、运输进程反应较为敏感，因此后市需要持续关注南美大豆收获进程的变化；短期内美豆大概率延续窄幅震荡走势，关注上方900美分压力位。

　　当前临近春节假期，内粕走势偏弱，交易明显趋于平淡，春节前仅剩最后几日交易日，市场资金呈现流出态势，再加上近期现货端的备货行情已基本结束，短期内的市场行情无需过于期待，整体内粕仍以震荡走势为主；菜粕已经持续多日在1950一线震荡，在商品指数未出现明显趋势的背景下，整体表现强弱不定，节前建议资金离场观望，在此期间行情波动将有所减弱，日内操作以1950为中枢震荡思路对待；豆粕主力M1605基本回归基本面属性，走势跟随美豆为主，但波动性减缓，当前市场方向较为不明朗，节前难有大行情出现，建议中线和趋势单无需恋战，以离场观望为主；短线以区间震荡思路进行短差交易为主，激进投资者可以20日均线为依托逢低建多单。

　　严格止损，仅供参考。