西部期货：1月29日商品早评

　　第1页: 节前备货结束 油粕现货市场转淡第2页: 美耐用品订单疲软  期铜区间震荡第3页: 社会库存低位 短期震荡偏强第4页: 现货相对弱势再走低  股指期货日内交易

　　西部期货早评：社会库存低位 短期震荡偏强

　　走势回顾

　　欧佩克和非欧佩克产油大国有望形成十年来第一次合作减产的协议以减缓困扰石油市场一年半来的供应过剩状况，受此影响，国际油价连续三天上涨。纽交所WTI 3月原油涨0.92美元报33.22美元；洲际交易所布伦特3月原油结算价涨0.79美元报33.89美元。

　　国内市场近期走势独立，化工品种震荡修复，LLDPE主力1605最终下跌8415收于8415元/吨，成交量骤减46万手至88万手。聚丙烯PP主力1605小涨34元至6176元/吨，成交量大幅减少34万手至121万手。昨日市场大幅减仓，市场炒作热情有所消退。

　　基本面分析  

　　俄罗斯能源部长诺瓦克周四称俄罗斯准备2月份与欧佩克会谈，有与欧佩克在石油产量方面合作的可能。当前由于这方面的意向，市场形势有了一点转向。诺瓦克说，沙特阿拉伯建议，与非欧佩克产油大国俄罗斯一道削减原油产量，最高削减5%。

　　当前欧佩克和俄罗斯原油日产量占全球石油日产量的40%以上，一旦该协议达成并有效实施，全球石油日产量有可能减少200万桶。而当前石油市场每日原油供应过剩大约为150-200万桶。

　　然而不少分析师对产油大国达成减产协议表示怀疑，认为伊朗被解除制裁后原油供应量将立即增加每日50万桶，而且至今为止没有得到沙特阿拉伯的任何官方回应。

　　伊朗被解除制裁后，欧盟一些公司开始采购伊朗原油。伊朗石油部长在巴黎称，周四法国道达尔石油公司将与伊朗签订一项协议。道达尔石油公司发言人随即称，将从伊朗每日进口15-20万桶原油。本周初，意大利石油服务公司也与伊朗国有石油公司签注了一项合同。

　　低迷的油价让一些产油国的石油开采公司不堪重负，纷纷削减石油开采投资。油田服务机构贝克休斯预测，2016年全球石油钻井数量将减少30%。

　　亚洲乙烯价格继续下行，东北亚乙烯跌10至报925美元，东南亚乙烯跌10报935美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。原油虽然连降，但线性期货走强，部分商家节前备货，线性资源不多，昨日行情震荡走高。考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期原油与成品油库存全面增长，在目前低油价环境下，欧佩克合作减产才可能阻止继续下跌，但难度较大，短期对市场构成提振，中长期原油仍将维持震荡偏弱格局。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格松动，但厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，临近年底，社会库存不高，近期走势与原油分化，昨日减仓修复，节前市场热情不减，前期多单可谨慎持有。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，部分产品转产，拉丝料库存较低，节前仍将保持强势，短多思路延续。

　　(西部期货  周美莉)