西部期货：1月29日商品早评

　　第1页: 节前备货结束 油粕现货市场转淡第2页: 美耐用品订单疲软  期铜区间震荡第3页: 社会库存低位 短期震荡偏强第4页: 现货相对弱势再走低  股指期货日内交易

　　西部期货早评：美耐用品订单疲软  期铜区间震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1603冲高回落收长上影小阴，开盘35670点，最高35980点，最低35570点，收盘35600点，较上日上涨180点，涨幅0.5%，成交41.9万手，较上一交易日减少13.3万手，总持仓24.7万手，较上一交易日减少1.8万手。沪锌1603震荡走低收阴，开盘13100点，盘中最高13100点，最低12955点，收盘12980点，较上日收盘价下跌115点，跌幅0.88%。成交量35.9万手，较上一交易日减少11万手；总持仓15万手，减少4808手。

　　昨日伦铜窄幅震荡收小阴，收盘4543.5点，跌33.5点，跌幅0.73%；COMEX铜主力3月合约窄幅震荡，收盘2.054点，跌0.0055点，跌幅0.27%；沪铜主力夜盘窄幅震荡，收35570点，跌30点；伦锌震荡走低收阴，收盘1578点，跌35点，跌幅2.17%；沪锌主力夜盘窄幅震荡，收12930点，跌50点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35490-35550元/吨，均价35520元/吨，涨110元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12950-13050元/吨，均价13000元/吨，跌30元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美联储决议之后，市场重新把焦点集中在美国一系列重要经济数据之上，结果美国公布的以耐用品订单为代表的数据整体疲弱，再一次显现了经济放缓的信号。已公布数据，美国12月成屋签约销售指数月率0.1%，预期0.9%，前值-1.1%。美国12月耐用品订单月率初值-5.1%，预期-0.7%，前值-0.5%。美国1月23日当周首次申请失业救济人数27.8万，预期28.1万，前值29.4万。德国1月CPI年率初值0.5%，预期0.4%，前值0.3%；月率初值-0.8%，预期-0.8%，前值-0.1%。欧元区1月经济景气指数105.0，创5个月最低，预期106.4，前值106.7。

　　总体评述

　　宏观面，美国公布的以耐用品订单为代表的数据整体疲弱，再一次显现了经济放缓的信号，显示美国在全球经济低迷的环境经济增长出现减速。近期全球经济形势更为动荡，新兴经济体风雨飘摇，主要经济体货币政策分化。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。美联储鸽派表态提振铜价延续反弹，疲软的美国数据施压美元走低，春节前期铜维持区间震荡行情，反弹对待，高度有限。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主。

　　锌：区间震荡为主。