广发期货：1月26日商品期货早评

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　　广发期货:油股双跌 金银破位

　　[市场表现]

　　沪金1606价格收盘涨跌0.30%，报每克236.5元。白银1606合约涨跌0.51%，报每千克3340元。

　　纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨涨跌0.1%，收于每盎司1109.3美元。3月白银期货价格涨跌0.07%，收于每盎司14.25美元。

　　[隔夜新闻]

　　油价的新一轮下跌将欧美股市为期两天的反弹扼杀在摇篮之中，令市场将目光投向各央行的进一步政策支持。周一，标普500指数收跌1.56%，道指收跌1.29%，纳指收跌1.58%。富时泛欧绩优300指数收跌0.73%。油价在上周接连两日强力反弹之后，周一大幅下挫。WTI 3月原油期货大幅收跌5.7%，报每桶30.34美元。布伦特3月原油期货收跌至每桶30.50美元。分析师指出，供应过剩的担忧依然在市场萦绕，再加上 尤其是来自中国的需求放缓的担忧，仍然是主导原油价格的关键因素。

　　周一，欧央行行长德拉吉为去年推出的QE项目辩护，称QE取得的效果是显著的。德拉吉称欧央行必须让通胀达到目标，这对欧央行的公信力也是很重要的。上周，德拉吉暗示欧央行可能在3月推出进一步的刺激措施，以对抗经济下行的风险。周一，德拉吉出席在法兰克福举行的会议，期间发表讲话。

　　德拉吉为量化宽松项目辩护。他表示，欧央行推出的一系列刺激措施，起到了效果。自2014年推出量化宽松政策以来，欧元区的借贷成本下降了80个基 点，这是需要下调100个基点基准利率才能达到的。这意味着，尽管利率为零，通过推出非常规的QE措施，仍能起到降息的效果。QE对欧元区信心、信贷和经 济的积极影响是巨大的。德拉吉谈及通胀。他称，欧央行必须让通胀达到目标，这对欧央行的公信力也是很重要的。如果欧央行设定了某个目标，那么不能因为达不到这个目标而去修改它。欧元区通胀水平已经连续两年多都低于欧央行“接近但不超过2%”的通胀目标。欧盟统计局数据显示，欧元区12月CPI同比初值增0.2%，低于预期 的增 0.3%，与11月持平；12月核心CPI(剔除能源与食品价格影响)同比初值增0.9%，不及预期的增1%，与11月持平。欧央行12月会议上，德拉吉宣布降低存款利率10个基点至-0.3%，延长购债时间到至少2017年3月，并扩大了购债范围。德拉吉称，近期形势有恶化，12月会议上采取的措施是合适的。

　　[行情分析]

　　原油、欧美股市下跌，避险需求仍存，历史数据显示1、2月中国春节购金旺季期间金银价格上涨概率大。周四凌晨起陆续有美联储利率决议、美GDP、日央行货币政策会议、欧CPI等重磅消息公布，料将加剧波动。建议观望为主，轻仓做多，并做好资金管理。