西部期货：1月26日商品早评

走势回顾
昨日沪铜1603高开低走收阴，开盘35350点，最高35400点，最低34920点，收盘35020点，较上日下跌170点，跌幅0.48%，成交40.6万手，较上一交易日减少14.3万手，总持仓29.4万手，较上一交易日减少596手。沪锌1603高开低走收阴，开盘12850点，盘中最高12890点，最低12685点，收盘12760点，较上日收盘价下跌25点，跌幅0.2%。成交量27.3万手，较上一交易日减少12.9万手；总持仓16.5万手，减少6448手。
昨日伦铜窄幅震荡收小阴，收盘4432点，跌12.5点，跌幅0.28%；COMEX铜主力3月合约窄幅震荡收小阴，收盘1.9925点，跌0.0105点，跌幅0.52%；沪铜主力夜盘小幅低开，收34960点，跌60点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘1517.5点，涨6.5点，涨幅0.43%；沪锌主力夜盘窄幅震荡，收12785点，涨25点。
现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格34800-34860元/吨，均价34830元/吨，跌180元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12680-12780元/吨，均价12730元/吨，跌30元/吨。
基本面分析
国际方面，中国及美国均受到极寒的袭击，纽约和华盛顿等城市都陷入瘫痪。在金融市场上，也掀起了一股避险的风暴，新兴经济体增长放缓、油价下挫使得市场避险升温，也使得美联储可能放缓加息步伐。市场焦点转向本周三美联储1月份议息会议。已公布数据，美国1月达拉斯联储商业活动指数-34.6，预期-14，前值-20.1。德国1月IFO商业景气指数107.3，预期108.4，前值从108.7修正为108.6。意大利11月工业订单月率0.8%，前值1.6%修正为1.9%；年率-1.1%，前值2%。意大利11月零售销售月率0.3%，预期0.5%，前值-0.3%；年率-0.1%，前值1.8%。
总体评述
宏观面，中国及美国均受到极寒的袭击，金融市场同样避险情绪升温，新兴经济体增长放缓、油价下挫使得市场避险升温，也使得美联储可能放缓加息步伐。近期全球金融市场较为动荡，欧美各主要经济体货币政策引关注。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局，联合挺价以及收储都只能短期提振铜价，难以支撑铜价转势。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。期铜近期走势受A股及原油影响较大，春节前期铜维持区间震荡行情，有弱势反弹需求。
操作建议
铜：区间震荡为主。
锌：区间震荡为主。
 
 
(谢栩)